LEONI halten (Bankhaus Lampe KG)

LEONI sei gut in das neue Geschäftsjahr gestartet. Die Nürnberger hätten mit folgenden Zahlen überzeugen können: Umsatz: 770,6 Mio. EUR (VJ 586,5 Mio. EUR; BHLe 762,9 Mio. EUR), EBIT: 34,1 Mio. EUR (VJ 34,2 Mio. EUR; BHLe 39,0 Mio. EUR), Jahresüberschuss: 19,9 Mio. EUR (VJ: 20,4 Mio. EUR; BHLe 22,3 Mio. EUR) und Ergebnis je Aktie: 0,67 EUR (VJ 0,69 EUR; BHLe 0,75 EUR).

Die Gründe für die Abweichung hätten vor allem in den Sonderaufwendungen im Zusammenhang mit der Schließung eines Standortes im Bereich Wiring Systems und der Neubewertung bei LWS France gelegen. Dadurch sei das EBIT im ersten Quartal mit 13,4 Mio. EUR um 5 Mio. EUR niedriger ausgefallen als ohne diese Ergebnisbelastungen. Im Vorjahr habe der Bereich noch 16,7 Mio. EUR Ergebnis vor Zinsen und Steuern erzielt.

Der Bereich Wire & Cable Solutions sei auch im ersten Quartal 2008 auf Wachstumskurs geblieben. Der Außenumsatz habe um 11% gegenüber dem Vorjahreszeitraum auf 359,5 Mio. EUR gesteigert werden können. Hier profitiere LEONI von der sehr guten Marktstellung bei Sonderleitungen für Infotainment- und Fahrerassistenz-Systemen. Das EBIT habe um 21% auf 21,9 Mio. EUR überproportional gesteigert werden können. Der Grund liege u. a. in der verstärkten Stellung in ertragsstarken Nischenmärkten, wo höhere Margen hätten durchgesetzt werden können.

Die Konjunkturprognosen vieler Forschungsinstitute würden inzwischen vorsichtiger ausfallen als noch zu Jahresbeginn. Zudem sei der Automobilabsatz in den USA aktuell rückläufig, jedoch seien hiervon im Wesentlichen die Fahrzeuge der Geländewagenklasse betroffen, bei denen LEONI als Lieferant nicht direkt betroffen sei. Das Unternehmen habe aufgrund der langfristigen Verträge eine sehr gute Prognosefähigkeit. Daher dürfte die Guidance des Unternehmens von 3 Mrd. EUR Umsatz und rund 140 Mio. EUR EBIT für 2008 getroffen werden.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe ermitteln im Rahmen einer Peer-Group-Analyse unverändert einen fairen Wert von 35,00 EUR und behalten ihre "halten"-Empfehlung für die LEONI-Aktie bei. (Analyse vom 13.05.2008) (13.05.2008/ac/a/d) Analyse-Datum: 13.05.2008