Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von AC Research empfiehlt weiterhin, die Aktien von LEONI (ISIN DE0005408884/ WKN 540888) zu kaufen.
Die Gesellschaft habe eine Akquisition bekannt gegeben.
So übernehme das Unternehmen 50% der Geschäftsanteile an der Daekyeung. Hierbei handle es sich nach Gesellschaftsangaben um einen führenden koreanischen Bordnetzhersteller. Daekyeung beschäftige rund 1.900 Mitarbeiter und verfüge über Produktionsstandorte in China. Im Geschäftsjahr 2007 habe das Unternehmen einen Umsatz von rund 70 Millionen Euro erwirtschaftet. Zu finanziellen Details der Transaktion seien keine Angaben gemacht worden.
Nach Ansicht der Analysten von AC Research sei der Zukauf positiv zu werten. Zwar handle es sich um eine relativ kleine Akquisition, gleichzeitig biete der bestehende Kundenkreis von Daekyeung LEONI den direkten Zugang zu wichtigen Automobilherstellern wie General Motors Daewoo Auto & Technology, SsangYong Motors oder Volvo Construction Equipment. Vor diesem Hintergrund stelle diese Beteiligung einen wichtigen Schritt zur Erschließung des Asiengeschäftes dar. Da die Bedeutung des asiatischen Marktes bei der Automobilproduktion in den kommenden Jahren wahrscheinlich zunehmen werde, erscheine dieser Schritt vor allem aus strategischer Sicht sehr sinnvoll. Mittelfristig wolle der Konzern im Bordnetzbereich das Asiengeschäft signifikant ausbauen und rund 15 bis 20% der Umsatzerlöse in dieser Region realisieren. Derzeit liege dieser Anteil noch bei etwa 3%.
Beim gestrigen Schlusskurs von 27,53 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 10 weiterhin relativ moderat bewertet. Vor dem Hintergrund der Übernahme von Valeo Connective Systems sei im laufenden Jahr mit einem deutlichen Umsatzanstieg auf mindestens 3 Milliarden Euro zu rechnen. Beim Nachsteuerergebnis erscheine aber aufgrund von Integrationskosten und zusätzlichen Zinsausgaben im Zusammenhang mit Valeo Connective Systems ein leichter Gewinnrückgang wahrscheinlich. Ab 2009 rechne man aber wieder mit einem deutlichen Gewinnanstieg.
Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von LEONI zu kaufen. (Analyse vom 04.03.2008) (04.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 04.03.2008
Dividende/HV
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