LEONI kaufen (AC Research)

Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe das Unternehmen 2007 die Umsatzerlöse um 12,3% auf 2,3668 Milliarden Euro steigern können. Das EBIT habe sich gleichzeitig um eine Million Euro auf 129,6 Millionen Euro verringert. Der Konzernüberschuss habe sich schließlich um 9% auf 86,2 Millionen Euro oder 2,87 Euro je Aktie verbessert.

Im Bereich Wire & Cable Solutions habe bei einem Anstieg des Außenumsatzes um rund 20% auf 1,3808 Milliarden Euro das EBIT um 7% auf 73,5 Millionen Euro verbessert werden können. Im Bereich Wiring Systems habe bei einem Umsatzanstieg um mehr als 3% auf 986 Millionen Euro ein Rückgang beim EBIT um 4,4 Millionen Euro auf 56,7 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Der Ertragsrückgang sei dabei auf Vorbereitungen für umfangreiche Neu- und Folgeaufträge aus der Automobil- und Nutzfahrzeugindustrie zurückzuführen gewesen und habe keine Überraschung dargestellt.

Die vorgelegten Zahlen hätten im Wesentlichen den bereits zuvor bekannt gegebenen vorläufigen Zahlen entsprochen und somit keine Überraschung dargestellt. Für das laufende Geschäftsjahr 2008 rechne die Konzernleitung mit einem Umsatz von mindestens 3 Milliarden Euro und einem EBIT von rund 140 Millionen Euro. Vor dem Hintergrund der Übernahme von Valeo Connective Systems erscheine die Zielvorgabe erreichbar. Dabei werde für die neue Tochtergesellschaft, die nun unter LEONI Wiring Systems France firmiere, ein Umsatzbeitrag von rund 0,6 Milliarden Euro erwartet. Vor dem Hintergrund von Integrationskosten und Abschreibungen im Zusammenhang mit der Kaufpreisverteilung sei aber von der neuen Tochter im laufenden Jahr noch kein wesentlicher Ergebnisbeitrag zu erwarten. Die weiteren Perspektiven der Gesellschaft seien ebenfalls als positiv einzustufen. So sei für 2009 im Bordnetzbereich vor dem Hintergrund des Anlaufs zahlreicher Großprojekte mit einem deutlichen Umsatzschub zu rechnen. Das operative Ergebnis werde sich dabei wahrscheinlich überproportional zum Umsatz erhöhen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 27,70 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 10 weiterhin relativ moderat bewertet. Als positiv werte man es auch, dass der Konzern die Dividende für 2007 um 0,10 Euro auf 0,90 Euro je Aktie erhöhen wolle. Da die elektronischen Anwendungen in Fahrzeugen in den kommenden Jahren wahrscheinlich weiter zunehmen würden, sehe man auch längerfristig noch gute Wachstumspotenziale für LEONI.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von LEONI zu kaufen. (Analyse vom 26.03.2008) (26.03.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 26.03.2008