LPKF Laser kaufen

Hamburg (aktiencheck.de AG) - Malte Schaumann, Analyst von SES Research, rät die LPKF Laser-Aktie (ISIN DE0006450000/ WKN 645000) nach wie vor zu kaufen.

LPKF habe einen Auftrag in Höhe von EUR 6 Mio. über Lasersysteme zum Schneiden von Leiterplatten erhalten. Dieser Auftrag resultiere aus der Einführung eines neuen und kostenoptimierten Lasersystems (Microline), das im Vergleich zu herkömmlichen Technologien (z.B. Sägen) sehr wettbewerbsfähig sei. LPKF erwarte, den Auftrag vollständig im laufenden Geschäftsjahr 2010 als Umsatz buchen zu können.

Die zuletzt hohe Auftragsaktivität sei hauptsächlich von LDS-Systemen getragen worden, die sich als neuer Standard in der Produktion von Antennen in Mobiltelefonen etablieren würden. Das zukünftige Wachstum werde wie erwartet zusätzlich durch diese neuen Systeme getrieben. LPKF dürfte mit den Microline-Systemen in 2012 zusätzliche Erlöse von mindestens EUR 10 Mio. generieren. Diese Annahme werde von dem heutigen Auftrag untermauert.

Microline-Lasersysteme würden besondere Vorteile bei hohen Anforderungen bei eng bestückten Leiterplatten bieten, die typischerweise in portablen Geräten enthalten seien, wie z.B. Mobiltelefone oder Net- /Notebooks. Die derzeitige Umsatzerwartung für 2012 basiere auf einer Marktpenetration von ca. 15% (allein im Mobiltelefonmarkt). Eine schnelle Adaptierung würde weiteres Erlöspotenzial eröffnen.

Der heutige Großauftrag reflektiere die hohe Aufmerksamkeit, die potenzielle Kunden neuen konkurrenzfähigen Technologien entgegenbringen, die herkömmliche Verfahren ersetzen würden. In den nächsten Jahren sei die Gewinnung weiterer Kunden zu erwarten.

Da signifikante Auftragseingänge für Microline-Systeme nicht vor 2011 erwartet worden seien, beeinflusse der Auftrag bereits die Umsatzprognose des laufenden Jahres. Dementsprechend werde die Schätzung für die Erlöse für 2010 um 4% auf EUR 65 Mio. erhöht. Hiermit dürfte LPKF einen Erlösanstieg um 28% erreichen, welcher deutlich über der Guidance von mindestens 20% liege. Da Auftragseingänge für Microline Systeme in den kommenden Jahren weiter steigen sollten, würden die Erlösschätzungen für 2011 und 2012 ebenfalls erhöht.

Das auf einem DCF-Modell basierende Kursziel werde leicht von EUR 8,30 auf EUR 8,60 erhöht, um die erhöhten Umsatz- und Ertragszahlen widerzuspiegeln.

Die Analysten von SES Research bestätigen die Kaufempfehlung für die LPKF Laser-Aktie. (Analyse vom 03.06.2010) (03.06.2010/ac/a/nw)

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