Leonardo Venture Ratingaufnahme

Die Analysten hätten das Rating für das Unternehmen am 13. November ausgesetzt, nachdem es erhebliche Verspätungen bei der Quartalsberichterstattung gegeben habe, die die Analysten auf operative und finanzielle Probleme im Beteiligungsportfolio hätten schließen lassen.

Nachdem am 15. Dezember die Quartalsberichte zum zweiten und zum dritten Quartal vorgelegt worden seien, habe sich tatsächlich bei vier von neun Beteiligungsunternehmen ein Abschreibungsbedarf ergeben, davon bei zwei Unternehmen sogar eine Vollabschreibung. Das Eigenkapital des Unternehmens sei nach den ersten neun Monaten um 39% zurückgegangen, der Cash-Bestand um 20%. Dennoch sei das Unternehmen mit fast 100% EK-Quote solide finanziert und weise bei einigen Beteiligungsfirmen trotz mangelhafter Betreuung durch das alte Leonardo-Management, das bereits im August von seinen Aufgaben entbunden worden sei, bereits einen positiven Newsflow auf.

Für das neue Managment um Steffen Paul gehe es darum, möglichst schnell das Vertrauen der Aktionäre zurückzugewinnen und ein neues Team von Beteiligungsmanagern aufzubauen, das die kontinuierliche Betreuung bestehender Beteiligungen und gegebenenfalls neu hinzukommender Unternehmen übernehme. Nachdem im Jahre 2008 bei dem im Prime Standard gelisteten Unternehmen kein Aktionärstreffen stattgefunden habe, sei nun für den 6. März eine außerordentliche HV geplant, um über die strategische Neuausrichtung zu informieren.

Die Analysten würden auf die außerordentliche HV am 6. März und weitere Informationen zur strategischen Neuausrichtung abwarten und mit dem neuen Management die Situation erörtern. Da 2009 ein Jahr des Neuaufbaus sei, erscheine ihnen ein Einstieg derzeit zu früh, auch wenn die Aktie nur auf Cash-Niveau und bei 50% des Buchwerts notiere.

Die Analysten von SRC Research nehmen die Coverage für die Leonardo Venture-Aktie mit einem "hold"-Rating und einem Kursziel von 1,00 Euro wieder auf. (Analyse vom 05.02.2009) (05.02.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 05.02.2009