Leonardo Venture Upgrade

Die Holdinggesellschaft habe ihre Zahlen für das zweite Quartal sowie für das erste Halbjahr 2009 präsentiert. In ihnen würden sich noch die Altlasten aus 2008 widerspiegeln. Dies habe zu einem Anstieg der operativen Kosten in H1'2009 auf 1,40 Mio. Euro geführt. Dagegen habe sich das EBIT von -5,21 auf -0,78 Mio. Euro verbessert.

Aktuell prüfe die Unternehmensführung drei mögliche Investitionsobjekte, nachdem das letzte Engagement im September 2007 erfolgt sei. Die Analysten würden es für möglich halten, dass in der zweiten Jahreshälfte 2009 wieder eine neue Beteiligung eingegangen werde.

Bei Leonardo Venture sei jedoch die Restrukturierung noch nicht abgeschlossen. Die Einbindung einiger Beteiligungen in das neue Risikomanagementsystem und die Erarbeitung neuer Beteiligungsformen müssten noch abgewickelt werden. Zudem dürfte sich die juristische Aufarbeitung der Verfehlungen des ehemaligen Managements hinziehen.

Hinsichtlich der höheren Kostenbasis hätten die Analysten ihre EPS-Schätzung für 2009 von -0,03 auf -0,05 Euro angepasst. An ihrer EPS-Schätzung für 2010 in Höhe von -0,02 würden sie festhalten.

Neue Impulse für den Aktienkurs sähen die Analysten durch Neuinvestments und mögliche Exits, die man aber erst gegen Ende 2009 oder ab 2010 erwarte.

Die Analysten von Independent Research stufen die Leonardo Venture-Aktie auf "akkumulieren" herauf und erhöhen ihr Kursziel von 1,35 auf 1,40 Euro. (Analyse vom 01.09.2009) (01.09.2009/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 01.09.2009