Linde buy

Zürich (aktiencheck.de AG) - Evgenia Molotova und Thomas Gilbert, Analysten der UBS, stufen die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001/ WKN 648300) unverändert mit "buy" ein.

Nach stark ausgefallenen Gesamtjahreszahlen von 2010 sei die Gewinnschätzung je Aktie für 2011 von 8,05 auf 8,25 EUR angehoben worden. Die Quote von operativem Cash flow zu Umsatz belaufe sich mittlerweile auf 18,8% und habe sich seit der BOC-Übernahme verbessert. Das Niveau dürfte auch gehalten werden.

Auf Grund einer schrittweisen Erholung des Flaschengasgeschäfts dürfte sich das organische Wachstum in 2011 erhöhen. Eine stärkere Kapazitätenauslastung sollte die Margen im Gasgeschäft weiter antreiben. Die EBITDA-Marge dürfte in 2011 auf 27,1% ansteigen.

Die für 2011 geplanten Investitionen von 1,4 bis 1,5 Mrd. EUR könnten sich in 2012 noch erhöhen. Bis 2014 wolle Linde das EBITDA zumindest bis auf 4 Mrd. EUR steigern. Die Analysten würden mit 4,12 Mrd. EUR rechnen.

Das von 134,00 auf 143,00 EUR angehobene Kursziel basisiere auf einem für angemessen gehaltenen 2011er KGV von 15,5. Derzeit belaufe sich dies auf 13,2.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der UBS die Aktie von Linde weiterhin zum Kauf. (Analyse vom 16.03.11) (16.03.2011/ac/a/d)

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