Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Linde (ISIN DE0006483001/ WKN 648300) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.
Am 29. Oktober werde Linde die Geschäftszahlen für das 3. Quartal 2012 veröffentlichen. Die Analysten hätten Lincare für zwei Monate in ihren Q3-Schätzungen (noch nicht für FY 2012ff) berücksichtigt. Sie würden für Lincare von einem Umsatzbeitrag von 240 Mio. Euro und einem EBITDA-Beitrag von 58 Mio. Euro ausgehen. Die von Bloomberg veröffentlichten Konsensdaten würden darauf hindeuten, dass die Übernahme in den Schätzungen noch nicht komplett enthalten sei.
Darüber hinaus sei nun im Berichtszeitraum das von Air Products übernommene kontinentaleuropäische Healthcare-Geschäft enthalten (Bankhaus Lampe: Umsatz 55 Mio. Euro, EBITDA 8 Mio. Euro). Bereinigt um Akquisitionen würden die Analysten somit für Gases mit einem Umsatzwachstum von 7,1% und einer EBITDA-Marge von 27,3% rechnen.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass sich die Gases-Marge gegenüber dem Vorjahr angesichts der Lincare-Übernahme, eines insgesamt schwierigeren makroökonomischen Umfeldes und eines Unglücks bei einem Kunden in Venezuela leicht auf 26,9% abgeschwächt habe. Für Engineering würden die Analysten eine EBITDA-Marge von 12,1% erwarten, die zwar unter der Rekordmarke des Vorjahres, jedoch deutlich über der Unternehmens-Guidance für das Gesamtjahr 2012 (mindestens 10%) liege.
Die Analysten würden davon ausgehen, dass Linde zusammen mit den Q3-Zahlen neue Kosteneinsparungs- bzw. Effizienzziele (HPO2) bekannt geben werde. Die Guidance für das Geschäftsjahr 2012 dürfte Linde ihres Erachtens bestätigen. Mit neuen mittelfristigen Zielen würden die Analysten dagegen erst bei Veröffentlichung der Gesamtjahreszahlen im März 2013 rechnen. Sie würden Linde unverändert als aussichtsreiches Investment ansehen. Der defensive Charakter des Geschäftsmodells sollte im aktuell unsicheren Umfeld weiterhin für eine gute Performance sorgen.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bestätigen ihre Kaufempfehlung für die Linde-Aktie. Das Kursziel liege unverändert bei 160,00 Euro. (Analyse vom 23.10.2012) (23.10.2012/ac/a/d)
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