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29.10.2012 16:03

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Linde kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Linde-Aktie (ISIN DE0006483001/ WKN 648300) weiterhin mit dem Rating "kaufen" ein.

Die von Linde für das dritte Quartal 2012 veröffentlichten Geschäftszahlen hätten beim Umsatz und EBITDA zwar leicht unter den Analysten-Schätzungen gelegen, dafür habe die EBITDA-Marge mit 23,3% jedoch 20 Basispunkte höher als erwartet gelegen.

Das EBIT habe die Analysten-Erwartungen verfehlt, da sie die mit den jüngsten Übernahmen verbundenen zusätzlichen Abschreibungen unterschätzt hätten. Dies ziehe sich bis zum Gewinn je Aktie durch die Gewinn- und Verlustrechung. Sie würden davon ausgehen, dass die Übernahmen des kontinentaleuropäischen Healthcare-Geschäfts von Air Products und die Übernahme von Lincare in Q3 zu zusätzlichen Abschreibungen von etwa 40 Mio. Euro geführt hätten. Unter Berücksichtigung dieser Schätzung habe das EBIT lediglich 20 Mio. Euro unter der Analysten-Schätzung gelegen. Die Guidance für 2012 (Steigerung von Umsatz und EBITDA gegenüber 2011) sei ebenso bestätigt worden wie die mittelfristigen Ziele (EBITDA von mindestens 4 Mrd. Euro in 2013; bereinigter ROCE von mindestens 14% in 2015). Die Analysten würden dies als positives Signal ansehen.

Wie erwartet habe Linde ein neues Effizienz-Programm (High Performance Organisation) aufgelegt. Dies falle relativ aggressiv aus. Im Zeitraum von 2013 bis 2016 wolle Linde Kosteneinsparungen von 750 bis 900 Mio. Euro erreichen. Im Mittel seien dies mehr als 200 Mio. Euro jährlich.

Angesichts dieses Effizienzsteigerungspotenzials bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Kaufempfehlung für die Linde-Aktie. Ihre Schätzungen würden sie überarbeiten und dabei Lincare für die kommenden Jahre berücksichtigen. Das Kursziel werde weiterhin bei 160,00 Euro gesehen. (Analyse vom 29.10.2012) (29.10.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: Linde kaufen
Unternehmen:
Linde AG
Analyst:
Bankhaus Lampe KG
Kursziel:
160,00 EUR
Rating jetzt:
kaufen
Kurs*:
132,14 EUR
Abst. Kursziel*:
+21,08%
Rating vorher:
kaufen
Kurs aktuell:
146,04 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
+9,56%
Analyst Name:
Heiko Feber
KGV*:
16,9
Ø Kursziel:
159,36 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

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