New York (aktiencheck.de AG) - Neil C. Tyler, Analyst von J.P. Morgan Securities, stuft das Wertpapier von Linde (ISIN DE0006483001/ WKN 648300) mit "neutral" ein.
Linde habe für das erste Quartal einen Umsatz von 2,917 Mrd. EUR ausgewiesen und sei damit 4% hinter der Konsensschätzung zurückgeblieben. Während die Entwicklung im Engineering-Segment üblicherweise nur schwer vorhersagbar sei, habe im ersten Quartal auch der Umsatz im Kerngeschäft mit Gasen die Erwartungen verfehlt. Das EBITDA des ersten Quartals habe sich auf 602 Mio. EUR belaufen, damit habe Linde die Prognose von J.P. Morgan Securities erfüllen können. Das EPS habe 0,96 EUR betragen (J.P. Morgan Securities-Prognose: 0,76 EUR; Konsensschätzung: 0,85 EUR). Negative Währungseffekte hätten sich im Berichtsquartal weitaus deutlicher niedergeschlagen als zuvor angenommen.
Positiv anzumerken sei, dass das Umsatzwachstum auf vergleichbarer Basis immer noch bei soliden 7,5% gelegen habe. Zudem habe sich bei der EBITDA-Marge eine leichte Verbesserung von 19,8% auf 20,6% eingestellt, was vor allem auf die Margenverbesserung von 80 Basispunkten im Gase-Segment zurückzuführen sei. Die Zielsetzungen für das Gesamtjahr und die mittelfristigen Vorgaben (2010) habe das Linde-Management bekräftigt. Nach Einschätzung von J.P. Morgan Securities sei die Gewinntransparenz in der Industriegase-Branche überdurchschnittlich gut. Den aktuell vorgelegten Zahlen von Linde solle man vor dem Hintergrund des langfristigen Trends nicht zu viel Bedeutung beimessen.
Die Analysten von J.P. Morgan Securities bewerten die Aktie von Linde mit "neutral". (Analyse vom 13.05.08) (13.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 13.05.2008
Dividende/HV
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