Lloyds sell

Nach Ansicht der Société Générale sei die geplante Übernahme von HBOS nicht im Interesse der Aktionäre von Lloyds TSB. Die Regierung würde 43,5% an dem neuen Unternehmen halten, sodass die "Super-Bank" einen entscheidenden Nachteil gegenüber den unabhängigen Konkurrenten haben werde. Aber auch als eigenständiges Unternehmen wäre Lloyds TSB kein überzeugendes Investment. Nachdem sich Lloyds TSB bereits frisches Kapital im Umfang von 4,5 Mrd. GBP beschafft habe, seien nach Berechnung der Société Générale noch weitere 1 Mrd. GBP erforderlich. Als Finanzquelle komme hierfür ausschließlich die britische Regierung in Frage.

Für das Jahr 2009 habe man die EPS-Schätzung um 31% auf 27 Pence reduziert. Die EPS-Prognose für 2010 sei um 30% auf 22 Pence gesenkt worden. Für das laufende Jahr erwarte man ein EPS von 43,1 Pence, sodass sich ein KGV von 3,8 errechne. Das Kursziel werde von 2,15 GBP auf 1,35 GBP herabgesetzt.

Daher vergeben die Analysten der Société Générale weiterhin das Rating "sell" für den Anteilschein von Lloyds TSB. (Analyse vom 29.10.08) (29.10.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 29.10.2008