Lloyds underweight

New York (aktiencheck.de AG) - Carla Antunes da Silva und Amit Goel, Analysten von J.P. Morgan Securities, stufen das Rating für den Anteilschein des britischen Unternehmens Lloyds TSB (ISIN GB0008706128/ WKN 871784) von "neutral" auf "underweight" herab.

Bei J.P. Morgan Securities sei man der Auffassung, dass die HBOS-Übernahme nicht im Interesse der Aktionäre sei. Auf dem britischen Markt entstehe hierdurch zwar ein Bankengigant, allerdings stehe Großbritannien am Beginn eines beträchtlichen Wirtschaftsabschwungs. Das kombinierte Unternehmen werde über erhebliche Preisgestaltungskraft verfügen, sobald die Transaktion abgeschlossen sei, jedoch dürfte sich die Kapitalposition des Unternehmens mit einer zu erwartenden Tier 1-Ratio von 3,9% schwach darstellen.

Insgesamt betrachtet halte man den Zusammenschluss von Lloyds TSB und HBOS für unattraktiv. Bei Lloyds TSB werde sich durch die Transaktion ein deutlicher Wandel im bisher mehr konservativ ausgerichteten Geschäftsportfolio einstellen. Bei J.P. Morgan Securities gehe man davon aus, dass Lloyds TSB im laufenden Geschäftsjahr ein bereinigtes EPS von 46,28 Pence erzielen werde (bisherige Schätzung: 50,08 Pence). Für 2009 sei die EPS-Schätzung von 55,16 Pence auf 34,83 Pence herabgesetzt worden. Im Hinblick auf die aktuellen Prognosen bestehe allerdings noch Abwärtspotenzial. Das Kursziel für die Aktie von Lloyds TSB werde von 4,80 GBP auf 1,80 GBP herabgesetzt.

Auf dieser Grundlage bewerten die Analysten von J.P. Morgan Securities die Aktie von Lloyds TSB nun mit "underweight". (Analyse vom 22.09.08) (22.09.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 22.09.2008