Logitech mit 10 bis 15% Potenzial

Logitechs Ende April rapportiertes Jahresergebnis sei erwartungsgemäß ausgefallen. Das Management habe sich sehr optimistisch für das neue Geschäftsjahr gegeben und habe überzeugend die Wachstumschancen für die Bereiche Audio, Video und Fernbedienungen dargestellt. Durch Produktlancierungen solle im 2. Halbjahr 2006 auch die Profitabilität wieder steigen. Der Ausblick für ein Umsatz- und EBIT-Wachstum von je 15% sei bestätigt worden. Noch vor Weihnachten solle ein neuer Desktop (Maus/Tastatur-Kombination) mit integrierter Webcam und Headset auf den Markt kommen. Falls das integrierte VoIP-Produkt (Internettelefonie) auch ohne eingeschalteten PC funktioniere, werde ihm Erfolg beschieden sein.

Logitech verfüge über freie Mittel von rund 400 Mio. CHF, und da kein neuer Aktienrückkauf angekündigt sei und das Unternehmen die Mittel normalerweise nicht horte, werde deren Verwendung spannend. Der beschleunigte Aktienrückkauf, die jüngste Reduktion des Anoto-Investments und der hohe Nettofinanzmittelbestand könnten als Indizien für eine Akquisition gewertet werden. Die nächsten wichtigen Ereignisse neben der Quartalsberichtserstattung seien die Investorentagung (11. Mai) und die Lancierung der neuen Produkte im August zum Schulbeginn. Logitech zeige eine solide Qualität und der Investment Case sei intakt.

Die Analysten der Zürcher Kantonalbank attestieren der Logitech-Aktie ein Potenzial von 10 bis 15%.
Analyse-Datum: 11.05.2006