Paris (www.aktiencheck.de) - Alasdair Leslie, Sébastien Gruter und Gael de-Bray, Analysten der Société Générale, bewerten die Aktie von MAN (ISIN DE0005937007/ WKN 593700) unverändert mit "hold".
Das MAN-Management habe drei wesentliche Gründe für die deutliche Verschlechterung der Truck & Bus-Marge von 7,7% auf 0,7% genannt. Der schwächere Länder- und Produktmix sei dafür zu rund einem Drittel verantwortlich. Ferner hätten der Preisdruck und die höheren Investitionskosten auf der Marge gelastet. Insgesamt habe MAN nach Ansicht der Société Générale ein Quartal zum Vergessen beendet. MAN stelle für das Gesamtjahr eine Nettoschuldenposition von 3,8 Mrd. EUR bis 4,0 Mrd. EUR in Aussicht.
Bei der Société Générale bleibe man mit Blick auf das europäische und brasilianische Truck-Geschäft vorsichtig eingestellt. Angesichts der deutlich gesunkenen Erwartungen sei das Abwärtsrisiko beim Gewinn nun allerdings begrenzt. Die EPS-Prognose der Société Générale für die Jahre 2012 und 2013 sei von 4,24 EUR auf 3,94 EUR sowie von 6,20 EUR auf 5,98 EUR gesenkt worden. Daraus ergebe sich für die MAN-Aktie ein KGV von 19,5 bzw. 12,9. Das Kursziel des Wertpapiers werde bei einem Horizont von zwölf Monaten von 80,00 EUR auf 75,00 EUR gesenkt.
Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten der Société Générale für die Aktie von MAN weiterhin "hold". (Analyse vom 01.08.12) (01.08.2012/ac/a/d)
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