MAXDATA halten

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2006 veröffentlicht.

Demnach habe das Unternehmen 2006 im Vergleich zum Vorjahr einen Umsatzrückgang um 132,6 Millionen Euro auf nur noch 524,8 Millionen Euro hinnehmen müssen. Der EBIT-Verlust habe sich gleichzeitig von 34,9 Millionen Euro auf 42,8 Millionen Euro erhöht.

Mit den vorgelegten vorläufigen Zahlen habe die Gesellschaft ihre eigenen Planvorgaben deutlich verfehlt. So sei ursprünglich ein Umsatz von 600 Millionen Euro und einen EBIT-Verlust in Höhe von 25 Millionen Euro angestrebt worden. Die deutlich schwächer ausgefallenen Zahlen seien vor allem auf einen deutlichen Absatzrückgang bei PC-Systemen und den anhaltenden Preisverfall zurückzuführen gewesen. Gleichzeitig habe sich der Absatz bei Flachbildschirmen der Marke Belinea aber weiter positiv entwickelt. Der Verkauf bei Servern sei stabil gewesen.

Im Oktober habe die Gesellschaft angekündigt, durch die Übernahme des Handelsunternehmens Yakumo GmbH in das Geschäft mit Privatkunden einsteigen zu wollen. Im Dezember sei dieses Vorhaben aber wieder aufgegeben worden, da eine eingehende Prüfung ergeben habe, dass der Kauf von Yakumo nicht zu den erwarteten Synergieeffekten führen würde. Zudem sei der Finanzbedarf bei Yakomo höher gewesen als zuvor erwartet. Stattdessen wolle MAXDATA nun die finanziellen Ressourcen lieber in das Kerngeschäft mit Business-Kunden investieren. Vor einigen Tagen habe Yakumo daraufhin seine Liquidierung angekündigt.

Insgesamt befinde sich das Unternehmen weiterhin in einer schwierigen Lage. So leide die Gesellschaft unter dem harten Verdrängungswettbewerb und dem Preiskampf, der in der Branche tobe. Zudem sei davon auszugehen, dass sich hieran auch in den kommenden Monaten nichts ändern werde. Bei PCs sei der Markt sowohl bei Firmen- als auch bei Privatkunden bereits weitestgehend gesättigt. Mögliche Impulse könnten allerdings in den kommenden Monaten vom neuen Microsoft-Betriebssystem Vista ausgehen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 1,55 Euro erscheine das Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von gut 43 Millionen Euro aufgrund des weiterhin schwierigen Marktumfeldes ausreichend bewertet. Im März 2006 habe die Gesellschaft zur Verbesserung der Ertragskraft ein umfassendes Restrukturierungsprogramm initiiert. Dieses sehe unter anderem bereits umgesetzte Einsparungen beim Personal und die Optimierung der Vertriebsstrukturen und des Einkaufs vor. Hierdurch sollten pro Jahr Einsparungen in Höhe von 30 Millionen Euro erzielt werden. Das Restrukturierungsprogramm solle ab 2007 in vollem Umfang wirksam werden. Vor diesem Hintergrund erscheine eine deutliche Ergebnisverbesserung im laufenden Jahr wahrscheinlich. Allerdings müsse erst noch abgewartet werden, ob die Maßnahmen ausreichen würden, um MAXDATA wieder in die Gewinnzone zu führen.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von MAXDATA zu halten. (30.01.2007/ac/a/nw) Analyse-Datum: 30.01.2007