METRO halten

Hannover (aktiencheck.de AG) - Wolfgang Vasterling, Analyst der Nord LB, bleibt bei seiner Empfehlung "halten" für die Aktie von METRO (ISIN DE0007257503/ WKN 725750).

Der neue Konzernchef Olaf Koch habe überraschend die Verkaufsgespräche für Tochter Galeria Kaufhof bis auf weiteres eingestellt. Seine Entscheidung habe er mit den schlechten Rahmenbedingungen am Kapitalmarkt begründet, da gegenwärtig kein Preis erzielt werden könne, der dem Potenzial des Kaufhofs entspräche. Aus heutiger Sicht der Dinge könne das Ertragspotential besser selbst gehoben werden, gleichwohl bleibe ein späterer Verkauf auf der Agenda. Die Analysten würden diese Entscheidung einerseits mit Blick darauf, dass kein Verkauf um jeden Preis angestrebt werde, positiv bewerten. Andererseits werde die seit Jahren angekündigte Konzentration auf die Bereiche Cash&Carry sowie Media-Saturn erneut vertagt.

Das Weihnachtsgeschäft sei nicht ganz so schlecht ausgefallen, wie nach der Warnung von Anfang Dezember zu befürchten gewesen sei, habe aber trotz eines guten Endspurts dennoch enttäuscht. Der Konzernumsatz sei im 4. Quartal um 1,3% (währungsbereinigt -0,2%) auf 19,5 Mrd. EUR gesunken. Unternehmensseitig sei die Anfang Dezember gesenkte Prognose für das EBIT bestätigt worden, wonach es leicht unter Vorjahresniveau von 2,4 Mrd. EUR erwartet werde.

Aufgrund der Schlussfolgerung, dass die Beteiligung nicht unter Wert verkauft werden solle und offenbar auch kein finanzieller Handlungsdruck bestehe, habe die Börse die Aussetzung des Verkaufsprozesses für Kaufhof positiv aufgenommen. Nach Einschätzung der Analysten sei zwar das Weihnachtsgeschäft nicht ganz so schlecht wie befürchtet verlaufen, sei aber letztlich doch enttäuschend gewesen. Zudem würden sie die Aussichten für 2012 als wenig vielversprechend erachten. Man rechne mit einer anhaltenden Kaufzurückhaltung der Verbraucher, die sich mit der Staatschuldenkrise in Europa und den damit verbundenen Sparprogrammen, hoher Arbeitslosigkeit und geringerer verfügbarer Einkommen in vielen Ländern begründe. Auch hätten schon andere Einzelhandelskonzerne für 2012 Gewinnwarnungen abgegeben.

Folglich haben die Analysten der Nord LB ihre Prognosen für die METRO-Aktie nochmals gesenkt sowie das Kursziel von 35 EUR auf 31 EUR reduziert, bleiben aber angesichts des tiefen Kursniveaus bei ihrer Empfehlung "halten". (Analyse vom 17.01.2012) (17.01.2012/ac/a/d)