Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Marc Gabriel, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von Masterflex (ISIN DE0005492938/ WKN 549293) weiterhin mit "kaufen" ein.
Die Masterflex AG habe im Rahmen der durch den neuen Vorstandsvorsitzenden angekündigten Fokussierung auf konsequentes Ergebniswachstum und der damit verbundenen Prüfung aller nicht zum Kerngeschäft High-Tech- Schlauchsysteme gehörenden Aktivitäten nicht liquiditätswirksamen Wertberichtigungen in Höhe von 8,1 Mio. Euro vorgenommen. Zusätzlich seien Rückstellungen in Höhe von 0,3 Mio. Euro gebildet worden. Dabei werde das Projekt der Beatmungsmaske "LaryVent" mit 1,1 Mio. Euro vollständig abgeschrieben und bei dem Projekt "Schlauchinnenbeschichtung" werde eine Teilabschreibung in Höhe von 0,8 Mio. Euro auf diverse Fremdleistungen vorgenommen.
Mit 6,2 Mio. Euro nehme die Abschreibung auf Geschäftsanteile und einer damit verbundenen Darlehensforderung gegenüber einem Start-up Unternehmens, das sich mit hochwertiger Oberflächenbehandlung beschäftige, den Großteil der Wertberichtigung ein. Das gewährte Darlehen über 3,7 Mio. Euro sei gegen Gewährung von Optionen auf Gesellschaftsanteile gewährt worden. Damit vollziehe der neue Vorstandsvorsitzende Dr. Andreas Bastin im Rahmen der neuen Strategie einen Wertberichtungsprozess durch, um sich auf das Kerngeschäft der High-Tech-Schlauchsysteme zu konzentrieren.
Die Analysten würden im laufenden Jahr in diesem Zusammenhang den Verkauf der Dicota erwarten, der dazu beitragen dürfte, die Finanzierungssituation zu verbessern. Das Unternehmen gehe für 2008 von einem operativen EBIT-Wachstum von 6 bis 12% aus. Die Analysten hätten ihre Schätzungen für das laufende und kommende Jahr entsprechend den Wertberichtigungen und der konjunkturellen Erwartung reduziert.
Die strategische Ausrichtung auf das Kerngeschäftsfeld hätten die Analysten erwartet und die nun vorgenommenen Bereinigungen seien in diesem Zusammenhang nachvollziehbar. Das Unternehmen müsse im weiteren Jahresverlauf zeigen, dass es in der Lage sei, sich neu auszurichten. Dazu gehöre nach Erachten der Analysten der Verkauf der Dicota. Aufgrund der Reduzierung ihrer Gewinnerwartungen und vor dem Hintergrund der allgemeinen Marktsituation würden die Analysten das Kursziel für die Aktie von 25,00 Euro auf 17,00 Euro senken.
Gleichwohl unterstreichen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Empfehlung zum Kauf der Aktie von Masterflex. (Analyse vom 07.07.2008). (07.07.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 07.07.2008
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