McDonalds halten

Wien (aktiencheck.de AG) - Christian Hinterwallner, Analyst der Raiffeisen Centrobank, verleiht der Aktie von McDonald's (ISIN US5801351017/ WKN 856958) das Rating "halten".

McDonald's habe im abgelaufenen dritten Quartal mit seinen Ergebnissen punkten können. Dank einer guten Geschäftsentwicklung und des schwachen US-Dollars habe der Nettogewinn im Vergleich zur Vorjahresperiode um 8,7% auf USD 1,51 Mrd. oder USD 1,45 je Aktie (Analystenkonsens USD 1,43) gesteigert werden können. Der Gesamtumsatz habe sich im Vergleich zur Vorjahresperiode um 13,7% auf USD 7,17 Mrd. erhöht. Die operative Marge des Systemgastronomie-Riesen habe sich sowohl im Vergleich zum Vorjahr (33,3%) als auch zum Vorquartal (31,7%) mit 33,4% verbessert gezeigt.

Das Wachstum der global vergleichbaren Filialumsätze sei mit einem Plus von 5% geringfügig weniger dynamisch als zuletzt ausgefallen. Nach Gebieten hätten die Umsätze in den USA (+4,4%), in Europa (+4,9%) sowie in der zusammengefassten Region Asien/Naher Osten und Afrika (+3,4%) aber allesamt ordentlich zugelegt. Das Unternehmen beabsichtige in 2012 Investitionen in der Höhe von USD 2,9 Mrd. zu tätigen. Die Summe werde in den weiteren Ausbau (1.300 neue Filialen) bzw. die Erneuerung von Restaurants fließen.

McDonald's sei ein sehr gut geführtes Unternehmen und verfüge über ein robustes und krisenfestes Geschäftsmodell. Auch die merklich gestiegenen Input-Kosten hätten dank Effizienzsteigerungen bis dato beispielhaft ausbalanciert werden können. Ferner erwirtschafte das Unternehmen ansprechende Margen und eine hohe Eigenkapitalrendite. Dies werde allerdings bereits in historisch ambitionierten Bewertungsrelationen (Kurs/Buchwert-, Kurs/Umsatz-Verhältnis) reflektiert.

Die weltweit größte Restaurantkette habe wieder einmal grundsolide Quartalsergebnisse vorlegen können und bleibe in wirtschaftlich stürmischen Zeiten ein stabiler Fels in der Brandung. McDonald's befinde sich in einer Phase, wo mit leicht über dem globalen Wirtschaftswachstum liegenden Zuwächsen zu rechnen sei. Dies sei keineswegs eine schlechte Perspektive, allerdings würden die Analysten diese Aussichten bereits genügend in den aktuellen Bewertungsniveaus eingepreist sehen.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die McDonald's-Aktie mit dem Rating "halten". (Analyse vom 29.11.2011) (30.11.2011/ac/a/a)

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