Medtronic neutral

Trotz einer aggressiven Akquisitionskampagne habe Medtronic Schwierigkeiten bei der Generierung eines zweistelligen Umsatzwachstums. Die kürzlich erfolgten Übernahmen von CoreValve und Ventor gäben Medtronic jedoch die Möglichkeit, im Bereich Transkatheter-Herzklappen zu einem wichtigen Akteur aufzusteigen. Aus diesem Geschäft könnte Medtronic ein zusätzliches Umsatzwachstum von 2% bis 3% pro Jahr erwirtschaften. Das Umsatzwachstum von Spinalprodukten habe sich kürzlich wegen der Debatten um den unangemessenen Einsatz von Knochenwachstumsförderern verlangsamt. Demnach hätten die Akquisitionen zwar für Wachstum gesorgt, welches jedoch nicht auf organischer Basis erfolgt sei.

Medtronic habe in den Bereichen Neuromodulation, Diabetes und chirurgische Technologien investiert und werde nun mit einem soliden Wachstum belohnt. Die entsprechenden Geschäftsteile seien mit einem Anteil von 25% am Gesamtumsatz jedoch nicht groß genug, um das Unternehmenswachstum deutlich voranzutreiben. Die EPS-Prognose von Robert W. Baird liege für das laufende Fiskaljahr 2010 bei 3,28 USD, woraus sich ein KGV von 10,3 ermitteln lasse. Das Kursziel der Medtronic-Aktie sehe man bei 34,00 USD.

Auf dieser Grundlage lautet das Rating der Analysten von Robert W. Baird für das Wertpapier von Medtronic "neutral". (Analyse vom 12.06.09)
(12.06.2009/ac/a/a)
Analyse-Datum: 12.06.2009