Hannover (www.aktiencheck.de) - Thorsten Strauß, Analyst der Nord LB, bestätigt seine "halten"-Empfehlung für die Aktie der Merck KGaA (ISIN DE0006599905/ WKN 659990).
Das für das zweite Quartal 2012 gemeldete Erlöswachstum von 12% auf 2,852 Mrd. EUR entstamme fast zur Hälfte aus positiven Wechselkurseffekten Bei dem um ein Drittel niedrigeren EBITDA von 375 Mio. EUR seien Einmalbelastungen in Höhe von 394 Mio. EUR zu berücksichtigen gewesen, die größtenteils dem laufenden Effizienzsteigerungsprogramm zu schulden seien. Beim EBITDA vor Sondereinflüssen sei eine Verbesserung um 14% auf 747 Mio. EUR festzustellen, hingegen sei das Ergebnis nach Steuern und Anteilen Dritter mit -63 Mio. EUR tief in den roten Zahlen geblieben.
Die Konzernleitung habe den Ausblick für das Gesamtjahr 2012 angehoben und gehe nun von Gesamterlösen von 10,7 Mrd. EUR aus. Dies würde einem Wachstum von 4% entsprechen. Das bereinigte EBITDA sehe man nun in einer Spanne zwischen 2,85 Mrd. EUR und 2,95 Mrd. EUR, was gegenüber dem Vorjahresergebnis einer Steigerung um 4% bis 8% entspreche.
In ihrer Wertung würden die Analysten konstatieren, dass die Dynamik im zweiten Quartal 2012 nach einem verhaltenen Jahresauftakt spürbar zugenommen habe. Allerdings bleibe festzustellen, dass die Fortschritte beim operativen Ergebnis durch hohe Einmalbelastungen im Zusammenhang mit dem angelaufenen Effizienzsteigerungsprogramm aufgezehrt worden seien. Es sei in den kommenden Quartalen mit weiteren Ergebnisbelastungen durch Sonderaufwendungen zu rechnen, auch wenn ein überwiegender Teil der Restrukturierungskosten bereits verbucht worden sei. Aus Sicht der Analysten scheine das Aufwärtspotential des Anteilsscheins aufgrund der positiven Kursreaktion auf den Zwischenbericht zunächst weitgehend ausgereizt zu sein.
Daher votieren die Analysten der Nord LB für die Merck-Aktie nach wie vor mit "halten", heben aber das Kursziel von 78 EUR auf 82 EUR an. (Analyse vom 15.08.2012) (15.08.2012/ac/a/d)
