Merrill Lynch akkumulieren

Das US-Investmenthaus habe gestern seine Zahlen für das dritte Quartal 2007 veröffentlicht.

Demnach sei ein Nettoverlust von 2,24 Mrd. USD bzw. 2,85 USD je Aktie gemeldet worden, nachdem in der Vorjahresperiode ein Nettogewinn von 3,05 Mrd. USD bzw. 3,47 USD je Aktie erzielt worden sei. Die Gesellschaft sei arg von der Krise auf den internationalen Kredit- und Hypothekenmärkten gebeutelt worden, denn das Ergebnis beinhalte Sonderabschreibungen und Wertberichtigungen in Höhe von 7,9 Mrd. USD auf Hypothekenderivate. Damit würden die Belastungen deutlich höher als bisher angenommen ausfallen. Anfang Oktober habe die Merrill Lynch-Geschäftsführung noch einen Wert von 4,5 Mrd. USD in Aussicht gestellt.

Einen konkreten Ausblick habe das Merrill Lynch-Management bisher nicht abgegeben. Es spreche aber von einer unverändert unsicheren Situation auf dem Subprime-Markt. Vor diesem Hintergrund würden die Analysten von AC Research den Schritt des Vermögensverwalters begrüßen, Engagements im CDO- und Subprime-Bereich einer kritischen Untersuchung unterzogen zu haben, auch wenn dies in Q3’2007 zu einer deutlichen Sonderbelastung geführt habe. Denn grundsätzlich seien die weltweiten Rahmenbedingungen auf den weltweiten Kapitalmärkten unverändert gut, so dass der Konzern als einer der weltweit größten Vermögensverwalter von dieser Entwicklung überdurchschnittlich profitieren sollte.

Merrill Lynch habe als letzte der großen US-Brokerfirmen seine Quartalszahlen veröffentlicht. Die Ergebnisse der Mitkonkurrenten seien jedoch durch die Bank besser ausgefallen. Dafür sei auch der Aktienkurs von Merrill Lynch in den letzten Wochen nochmals deutlich unter Druck geraten, während die der anderen Broker wieder einen Teil ihrer Verluste hätten wettmachen können. Auch gestern sei der Wert im Zuge der höher als erwarteten Verluste nochmals um 5,81% auf 63,22 USD gefallen.

Nach Meinung der Analysten von AC Research dürfte im gegenwärtigen Kursniveau bereits viel Pessimismus eingepreist sein. Komme es demnächst zu einer Stabilisierung an den internationalen Kredit- und Hypothekenmärkten - und danach sehe es gegenwärtig aus, und sollte die Weltkonjunktur nicht unerwartet einbrechen, sehe man bei Merrill Lynch künftig mehr Chancen als Risiken.

Die Analysten von AC Research bewerten die Merrill Lynch-Aktie mit "akkumulieren". (Analyse vom 25.10.2007)
(25.10.2007/ac/a/a) Analyse-Datum: 25.10.2007