Merrill Lynch neutral

Merrill Lynch habe für das abgelaufene Quartal ein EPS von 4,95 USD aus fortgeführten Geschäftsaktivitäten gemeldet. Hierbei seien vor allem Abschreibungen und Kreditneubewertungen negativ zum Tragen gekommen. Das Kerngeschäft von Merrill Lynch habe sich allerdings gut gehalten. Das Unternehmen habe die mit Risiken behafteten Assets im Vergleich zum Vorquartal um 27% reduziert, jedoch sei das Engagement immer noch beträchtlich. Nach Ansicht der UBS sei es noch nicht zu den letzten Abschreibungen bzw. Kapitalerhöhungen bei Merrill Lynch gekommen.

Angesichts der Gegenwinde, denen sich Merrill Lynch gegenüber sehe, sowie einer potenziellen Gewinnverwässerung aus Kapitalerhöhungen habe man bei der UBS die EPS-Schätzung für 2008 von -2,55 USD auf -5,45 USD herabgesetzt. Für 2009 sei die EPS-Prognose von 4,25 USD auf 3,75 USD reduziert worden, so dass sich ein 2009-KGV von 8,2 ermitteln lasse. Das Kursziel werde von 35,00 USD auf 30,00 USD gesenkt.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten der UBS an ihrer Bewertung "neutral" für den Anteilschein von Merrill Lynch fest. (Analyse vom 18.07.08) (18.07.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 18.07.2008