Paris (aktiencheck.de AG) - Philippe Barrier und Eric-Alain Michelis, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie von Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) unverändert mit "buy" ein.
Der Umsatz des ersten Quartals sei mit 4,091 Mrd. EUR schwächer als erwartet ausgefallen. Ohne Berücksichtigung von Währungseffekten habe das Wachstum bei 2,8% gelegen. Michelin habe sich hierbei einer schwierigen Vergleichsbasis stellen müssen, da die Entwicklung im ersten Quartal 2007 sehr gut verlaufen sei. Das Management habe auf schwächere Bedingungen auf den westeuropäischen und nordamerikanischen Ersatzteilmärkten hingewiesen. Die Nachfrage in den Emerging Markets sei allerdings unverändert stark. Im zweiten Quartal 2008 dürften sich die ersten Effekte der vorgenommenen Preiserhöhungen zeigen. Das Unternehmen habe dennoch die Gesamtjahresvorgaben nach unten korrigiert. So rechne Michelin nun mit einem operativen Ergebnis vor Sondereffekten auf Vorjahresniveau.
Bei der Société Générale habe man die Prognosen zum operativen Ergebnis gesenkt, so dass die EBIT-Schätzungen für 2008 und 2009 nun auf 1,63 Mrd. EUR respektive 1,8 Mrd. EUR lauten würden. Die aktuellen EPS-Prognosen würden für 2008 und 2009 bei 6,43 EUR respektive 7,27 EUR liegen, entsprechend errechne sich ein KGV von 10,4 und 9,2. Das Kursziel werde von 80,00 EUR auf 75,00 EUR reduziert.
Die Analysten der Société Générale vergeben weiterhin das Rating "buy" für den Anteilschein von Michelin. (Analyse vom 29.04.08) (29.04.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 29.04.2008
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