Paris (aktiencheck.de AG) - Philippe Barrier und Eric-Alain Michelis, Analysten der Société Générale, stufen die Aktie des französischen Unternehmens Michelin (ISIN FR0000121261/ WKN 850739) von "buy" auf "hold" herab.
Der stetige Preisanstieg der Rohstoffe in den vergangenen Wochen, insbesondere für Naturkautschuk, könne Michelin in diesem und im kommenden Jahr stärker belasten als bislang angenommen. Falls die Kautschukpreise nach der Winterperiode nicht deutlich fallen würden, sei die Wahrscheinlichkeit hoch, dass man die Einkaufs- und Energiekosten im Analysemodell für 2008 und 2009 um mindestens 10% bzw. 15% höher veranschlagen müsse.
Die Analysten der Société Générale seien noch immer von der Pricing Power des Sektors überzeugt. Man glaube nun jedoch, dass an die Kunden weitergegebene Preisanstiege zu spät kommen würden, um die höhere Materialkosten auszugleichen. Die EPS-Schätzung der Société Générale für die Fiskaljahre 2008 und 2009 werde von 6,43 EUR auf 6,18 EUR und von 7,27 EUR auf 6,74 EUR gesenkt, woraus sich ein KGV von 8,8 und 8,1 errechnen lasse. Das Kursziel der Aktie werde von 75,00 EUR auf 56,00 EUR reduziert.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten der Société Générale nun das Rating "hold" für die Aktie von Michelin. (Analyse vom 04.06.08)
(04.06.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 04.06.2008
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