MorphoSys klarer Kauf

Die Kennzahlen des 1. Quartals 2009 seien bei der MorphoSys AG ganz deutlich von der einsetzenden Investitionsoffensive geprägt. Die Transformation des Unternehmens und die massive Ausweitung der Wertschöpfung in die Eigenentwicklung von Antikörper-Therapeutika sollten und könnten unter Wahrung der Profitabilität stattfinden - das habe der Vorstand in der Telefonkonferenz anlässlich der Q1-Zahlen bestätigt.

Das EPS von EUR +0,16/Aktie im Startquartal 2009 habe gegenüber dem Vorjahresstart (EUR +0,15) sogar noch leicht ausgebaut werden können - für die Analysten eine positive Überraschung! Die starke Erweiterung der firmeneigenen Medikamentenentwicklung gehe dabei 2009 mit kräftig steigenden Personal- und Sachkosten einher. Gut, dass die Einnahmen weiterhin die gewohnte Stabilität im Wachstum zeigen würden und das langjährige Sorgenkind AbD eine profitable Basis gefunden zu haben scheine.

Zwar dürften nach Ansicht der Analysten die Quartalsgewinne in der nächsten Zeit sinken, doch werde sich die Aktienbewertung der sich verändernden Struktur der Werttreiber anpassen - schließlich gelte es den Erfolg der angestoßenen Investitionen in die (eigene) Medikamentenentwicklung zu bewerten und einzupreisen. Genau diesen Aspekt scheine die Börse noch nicht im Blick zu haben, denn Einnahmen und Überschüsse der Dienstleistungs- (TA) und Produktionsaktivitäten (AbD) würden heute mit einem Wertbeitrag von rund EUR 13,-/Aktie - neben den beeindruckenden Finanzmitteln in Höhe von EUR 6,50/Aktie - die fundamentale Bewertungsbasis bilden.

Positive Erwartungen und der Newsflow über die Eigenentwicklungen sollten somit schnell zu Kursavancen führen können, weshalb die MorphoSys-Aktie für die Analysten von MIDAS Research mit einem unveränderten Kursziel von 29 EUR weiterhin ein klarer Kauf ist. (Analyse vom 30.04.2009)
(30.04.2009/ac/a/t)
Analyse-Datum: 30.04.2009