MorphoSys spekulativer Kauf

Letzte Woche habe das Unternehmen mitgeteilt, dass der US-Pharmakonzern Schering-Plough seine bestehende Option ausgeübt habe, die Kooperation zwischen den beiden Unternehmen um ein weiteres Jahr zu verlängern. Die Zusammenarbeit sei im Mai 2006 unterzeichnet worden, habe eine maximale Laufzeit bis ins Jahr 2011 und könne von Schering-Plough nach jedem vollen Jahr erneuert werden. Solche Partnerschaften seien ein wichtiger Bestandteil des MorphoSys-Geschäftsmodells. Im Rahmen dieser Partnerschaften beziehe MorphoSys Lizenz- und Meilensteinzahlungen und sei über umsatzabhängige Tantiemen auf die Endprodukte am Erfolg der Entwicklungen beteiligt. Jetzt umfasse die Pipeline aus Forschungskooperationen 58 aktive therapeutische Projekte.

Der Vorstand rechne, wie in den Vorjahren, mit einem soliden Gewinn, auch wenn dieser jetzt aufgrund der höheren Ausgaben geringer ausfallen dürfte als im abgelaufenen Jahr. 2008 habe MorphoSys 71,6 Mio. Euro umgesetzt und dabei ein Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (Betriebsergebnis) von 16,4 Mio. Euro erzielt. Unter dem Strich sei ein Überschuss von 13,2 Mio. Euro übrig geblieben. Für 2009 peile der Konzern Umsätze zwischen 80 und 85 Mio. Euro an. Das Betriebsergebnis dürfte acht bis elf Mio. Euro erreichen.

Das Unternehmen scheine auf gutem Weg, diese Ziele zu erreichen, wie die Entwicklung in den ersten drei Monaten zeige. Hier habe es sein Umsatz im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 17% auf 19,1 Mio. Euro erhöhen können. Zudem sei das Betriebsergebnis von 4,06 auf 4,22 Mio. Euro geklettert. Der Nachsteuergewinn habe von 3,26 auf 3,5 Mio. Euro zugenommen. Neben der guten Ergebnissituation wisse der Konzern ebenfalls durch seine Bilanz zu überzeugen. Ende März habe er liquide Mittel und kurzfristig verfügbare Wertpapiere von insgesamt 136,1 Mio. Euro gehabt. Daneben gebe es keine langfristigen Bankschulden und die Eigenkapitalquote liege bei mehr als 82%.

Ebenfalls im derzeit schwierigen gesamtwirtschaftlichen Umfeld dürfte MorphoSys den erfolgreichen Kurs der letzten Jahre fortsetzen. Ein starkes Geschäftsmodell sowie eine vielversprechende Technologie würden dafür eine sehr gute Basis bilden. Neben den gefragten Dienstleistungen vonseiten der Pharmakonzerne berge darüber hinaus die eigene Medikamentenforschung Fantasie. Die Kombination aus beiden Tätigkeitsbereichen sei sinnvoll.

Für Investoren, die von den Chancen kleinerer aufstrebender Biotechfirmen profitieren wollen, ist die MorphoSys-Aktie daher nach Ansicht der Experten der "BÖRSE am Sonntag" ein vielversprechender Kandidat. (Ausgabe 25 vom 21. Juni 2009) (22.06.2009/ac/a/t)
Analyse-Datum: 22.06.2009