Münchener Rück Downgrade (Bear Stearns Companies Inc.)

Die Anpassung der Einstufung erfolge im Rahmen einer Branchenstudie zum europäischen Versicherungssektor, dessen Einstufung von "market overweight" auf "market weight" zurückgesetzt worden sei.

Auf Grund der erheblichen wirtschaftlichen Risiken und der hohen Verzahnung des Sektors mit risikoreichen Anlageklassen werde der Markt vermutlich auch weiterhin sehr hohe Risikoprämien für Versicherungstitel nachfragen.

Die Prämien dürften solange nicht sinken, bis sich die wirtschaftliche Visibilität verbessere, was vor dem zweiten Halbjahr 2008 kaum wahrscheinlich sei. Der Markt werde derzeit mehr von Sorgen als von Fundamentaldaten bestimmt. Investoren, die Versicherungstitel kaufen würden, müssten bereit sein eine erhebliche Volatilität in Kauf zu nehmen.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten von Bear Stearns die Aktie der Münchener Rück nunmehr mit dem Votum "peer perform". (Analyse vom 16.01.08) (16.01.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 16.01.2008