Münchener Rück akkumulieren (Independent Research GmbH)

Das Unternehmen habe den Ausblick für 2008 präzisiert. Die Münchener Rück strebe ein Konzernergebnis von 3,0 Mrd. EUR bis 3,4 Mrd. EUR an, nachdem das Rekordergebnis in 2007 bei 3,9 Mrd. EUR gelegen habe. Der Rückgang im Vergleich zum Vorjahr habe vor allem an den positiven Sondereffekten in 2007 (u.a. positiver Steuereffekt über 400 Mio. EUR) gelegen. Des Weiteren werde die höhere Volatilität auf dem Kapitalmarkt berücksichtigt.

Die Rendite für das Risikokapital solle weiterhin nachhaltig 15% betragen. Auf operativer Ebene reduziere sich in 2007 das Ergebnis von 5,5 Mrd. EUR auf 5,12 Mrd. EUR. Eine höhere Belastung durch Naturkatastrophen sei hierfür ausschlaggebend gewesen. Dennoch sei die Schaden-Kostenquote in der Rückversicherung mit 96,4% auf einem guten Niveau geblieben.

Die Analysten würden zurzeit keine Kurstreiber aus dem operativen Geschäft sehen. Aufgrund der Ausschüttungspolitik bleibe die Aktie attraktiv. Das KGV 2008 liege bei 7,7.

Die Analysten von Independent Research stufen die Münchener Rück-Aktie nach wie vor mit "akkumulieren" ein. Das Kursziel taxiere man unverändert auf 130 EUR. (Analyse vom 25.02.2008) (25.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 25.02.2008