Münchener Rück buy (Sal. Oppenheim jr. & Cie. KGaA)

Die vorläufigen Eckdaten für das Geschäftsjahr 2007 seien stark ausgefallen. Zudem habe der Dividendenvorschlag in Höhe von 5,50 EUR je Aktie positiv überrascht. Das Rückversicherungsgeschäft der Münchener Rück sei trotz des steigenden Preisdrucks immer noch in einem gesunden Zustand.

Nach kräftigen Abschreibungen und Veräußerungsverlusten in Höhe von 150 Mio. EUR im dritten Quartal auf Grund von Subprime-Problemen habe die Gruppe ihre Positionen in diesem Bereich nun weiter reduziert. Im vierten Quartal sei wegen des Subprime-Engagements nur noch ein Verlust von 10 Mio. EUR angefallen und der Anteil an zweitklassigen Kreditgeschäften sei inzwischen auf nur noch 340 Mio. EUR gesunken.

Insgesamt belaufe sich der Anteil an strukturierten Produkten im Investment-Portfolio der Münchener Rück noch auf 4,4 Prozent. Alle Produkte seien von hoher Qualität, inklusive der Deutschen Pfandbriefe. Dies zeige, dass die Investmentpolitik der Münchener Rück sehr konservativ sei. Die Qualität liege deutlich über dem Sektordurchschnitt.

Vor diesem Hintergrund bleiben die Analysten von Sal. Oppenheim bei ihrer Kaufempfehlung für die Aktie der Münchener Rück. (Analyse vom 30.01.08)
(30.01.2008/ac/a/d)
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Analyse-Datum: 30.01.2008