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Seit Anfang März habe die Aktie gegenüber dem Versicherungssektor eine starke Underperformance gezeigt. An der fundamentalen Einschätzung oder den Gewinnprognosen habe sich nichts geändert.
Historisch gesehen sei der Aktienkurs durch den bereinigten NAV getrieben worden. Die Münchener Rück müsse zuerst die Erträge in der Leben-Sparte und die Nettozuflüsse verbessern, bevor es zu einer Neubewertung der Aktie kommen könne. Dieser Prozess werde seine Zeit dauern. Aktuell sollte das Management vor allem Kostensenkungen und Effizienzgewinnen Beachtung schenken.
Die starke Bilanz mache die Münchener Rück zu einem von wenigen Versicherern, die erhebliche Verluste aus der US-Hurrikansaison und Winterstürmen in Europa absorbieren und immer noch von folgenden Preiserhöhungen ohne Verwässerungsrisiko profitieren könnten.
Auf Grund einer guten Gewinnvorhersehbarkeit und eines relativ "sauberen" Investmentportfolios sollte sich die Bewertung leicht verbessern und einen leichten Aufschlag gegenüber dem bereinigten NAV aufweisen können.
Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten der UBS die Aktie der Münchener Rück nunmehr zu kaufen. (Analyse vom 29.06.09)
(29.06.2009/ac/a/d)
Analyse-Datum: 29.06.2009
| Zusammenfassung: Münchener Rück buy | ||
|---|---|---|
| Unternehmen: Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG (vink. NA) | Analyst: UBS AG | Kursziel: - |
| Rating jetzt: buy | Kurs*: 97,05 EUR | Abst. Kursziel*: - |
| Rating vorher: buy | Kurs aktuell: 105,85 EUR | Abst. Kursziel aktuell: - |
| Analyst Name: - | KGV*: - | Ø Kursziel: 113,34 EUR |
*zum Zeitpunkt der Analyse
| Name | WKN | Typ | Hebel |
|---|---|---|---|
| Optionsschein auf Münchener Rück | VT1X9D | Long | 533,85 |
| Optionsschein auf Münchener Rück | VT1X9E | Long | 533,85 |
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