Münchener Rück hold (Société Générale Group (SG))

Die Münchener Rück sei nach der Allianz der größte Direktversicherer Deutschlands und der zweitgrößte Rückversicherer der Welt. Im Krankenversicherungsgeschäft sei die Münchener Rück europäischer Marktführer, zudem strebe das Unternehmen in diesem Segment eine internationale Expansion auf Märkte wie Indien an. Die Münchener Rück habe sich im letzten Jahrzehnt auf "kleine Schritte" beschränkt und keine großen Übernahmen getätigt. Aufgrund des diversifizierten Geschäftsmodells sei das Risikoprofil des Unternehmens defensiver als jenes der Wettbewerber.

Am 19. Februar werde die Münchener Rück einen Investorentag abhalten, die Veröffentlichung der vorläufigen Gesamtjahreszahlen sei auf den 25. Februar angesetzt. Nach Berechnung der Société Générale werde die Münchener Rück für das Geschäftsjahr 2007 ein EPS von 16,79 EUR ausweisen. Für 2008 erwarte man einen EPS-Rückgang auf 16,51 EUR. Somit lasse sich ein 2007-KGV von 7,2 und ein 2008-KGV von 7,3 ermitteln. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 125,00 EUR.

Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der Société Générale den Anteilschein der Münchener Rück mit "hold". (Analyse vom 04.02.08) (04.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 04.02.2008