Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft kaufen

Essen (aktiencheck.de AG) - Manfred Jaisfeld, Analyst der National-Bank AG, stuft die Aktie von Munich Re (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) unverändert mit kaufen" ein.

Die heute präsentierten Geschäftszahlen des "Katastrophenjahres" 2011 hätten die Erwartungen erfüllt. Im Schlussquartal habe die Schaden-Kosten-Quote der Rückversicherung bei 101,8% gelegen, wobei die Überschwemmungen in Thailand mit 0,5 Mrd. EUR größter Belastungsfaktor gewesen seien. Im Gesamtjahr habe sich die Quote infolge der ungewöhnlich hohen Schäden des ersten Quartals (Erdbeben in Neuseeland und Japan) damit auf 113,6% belaufen.

Das Kapitalanlageergebnis sei im Gesamtjahr kräftig auf 6,8 Mrd. EUR gesunken, wobei das anhaltend niedrige Zinsniveau und Abschreibungen auf griechische Staatsanleihen in Höhe von 1,2 Mrd. EUR (davon 0,2 Mrd. EUR im vierten Quartal) als Belastungsfaktoren gewirkt hätten. 2012 dürfte dabei allenfalls eine moderate Erholung zeigen. Die genannten Eckpunkte zur Erneuerung des Nicht-Leben-Rückversicherungsgeschäfts per 1. Januar seien positiv zu bewerten. Insgesamt habe der Konzern einen Volumenanstieg von 2,6% bei einem um 2% erhöhten Preisniveau verzeichnet.

In der Summe würden die vorgelegten Daten das Bild eines Ausnahmejahres 2011 bestätigen, das die Münchener Rück angesichts ihrer Kapitalstärke gut habe überbrücken können. Die auf Vorjahresniveau gehaltene Dividende von 6,25 EUR je Aktie spreche dabei auch für eine entsprechende Sichtweise des Managements.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen ihr "kaufen"-Votum für die Aktie von Munich Re, wobei sich das Kursziel infolge des verbesserten Kapitalmarktumfelds von 110 EUR auf 115 EUR erhöht. (Analyse vom 02.02.2012) (02.02.2012/ac/a/d)