Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AktieWKN: 843002 / ISIN: DE0008430026

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05.10.2012 18:03
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Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft reduce (Nomura)

London (www.aktiencheck.de) - Michael Klien, Avinash Singh und Nick Holmes, Analysten von Nomura Equity Research, stufen die Aktie von Munich RE (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) von "buy" auf "reduce" zurück, bestätigen aber das Kursziel von 125,00 EUR.

Im Rahmen einer Branchenstudie zum europäischen Rückversicherungssektor werde auf ein deutlich härteres Preisumfeld hingewiesen. Die Gewinne der Rückversicherer dürften in 2013 gegenüber 2012 im Durchschnitt um 3% nachgeben. Die Schätzungen seien nun 8% unter den Konsenserwartungen angesiedelt. Zudem hätten die Titel zuletzt Kurssteigerungen verzeichnet. Das günstige Schadenumfeld in 2012 sorge bei den Gewinnen für einen Schub. Kombiniert dürften die Nettogewinne gegenüber 2011 um mehr als 50% zulegen. Auf Grund sinkender Preise bei den Januar-Erneuerungen von durchschnittlich 2% werde damit gerechnet, dass die Profitabilität unter Druck gerate.

Die Munich RE verfüge nach wie vor über eine starke Kapitalisierung. Allerdings dürfte nicht genügend Spielraum bestehen, um eine Erhöhung der Ausschüttungsquote vornehmen zu können. Für 2012 werde daher mit einer stabilen Dividende von 6,25 EUR gerechnet. In 2013 könnte es jedoch zu einer Anhebung kommen.

Die Ergebnisse von 2012 dürften die Guidance übertreffen. Gegenüber der Planung eines Nettogewinns von 2,5 Mrd. EUR würden die Nomura-Analysten mit 2,6 Mrd. EUR rechnen. In 2013 könnte es aber zu einem Rückgang um 2% kommen, da die Preise wohl rückläufig seien und die Investment-Märkte herausfordernd bleiben würden.

Auf Grund einer Eintrübung des Ausblicks für die europäischen Rückversicherer dürften die Titel eine Underperformance verzeichnen.

Vor diesem Hintergrund empfehlen die Analysten von Nomura Equity Research die Munich RE-Aktie nunmehr zu reduzieren. (Analyse vom 05.10.12) (05.10.2012/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

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Zusammenfassung: Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft reduce

Unternehmen:
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG (Munich Re)
Analyst:
Nomura
Kursziel:
125,00 EUR
Rating jetzt:
reduce
Kurs*:
124,00 EUR
Abst. Kursziel*:
-
Rating vorher:
Reduce
Kurs aktuell:
176,70 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-
Analyst Name:
Nick Holmes
Michael Klien
Avinash Singh
KGV*:
8,4
Ø Kursziel:
182,77 EUR
*zum Zeitpunkt der Analyse

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Kursziele Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft Aktie

+3,44%Abstand aktueller Kurs zum Ø Kursziel: +3,44%
Ø Kursziel: 182,77
Anzahl:
Buy: 7
Hold: 17
Sell: 3
150
160
170
180
190
200
210
Citigroup Corp.
175 €
Bankhaus Lampe KG
175 €
HSBC
187 €
Credit Suisse Group
158 €
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
204 €
Société Générale Group S.A. (SG)
205 €
Jefferies & Company Inc.
157 €
Merrill Lynch & Co., Inc.
170 €
Kepler Cheuvreux
168 €
BNP PARIBAS
175 €
Macquarie Research
169 €
Bernstein Research
185 €
Deutsche Bank AG
170 €
Commerzbank AG
190 €
S&P Capital IQ
190 €
Baader Bank
174 €
equinet AG
180 €
RBC Capital Markets
205 €
Independent Research GmbH
190 €
Goldman Sachs Group Inc.
194 €
Barclays Capital
195 €
Oddo Seydler Bank AG
202 €
JP Morgan Chase & Co.
201 €
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
167 €
UBS AG
170 €
Morgan Stanley
196 €
Abstand aktueller Kurs zum Ø Kursziel: +3,44%
Ø Kursziel: 182,77
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