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22.02.2011 13:18

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Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft verkaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Jörn Lange und Aaron Alber, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Münchener Rück-Aktie (ISIN DE0008430026/ WKN 843002) auf "verkaufen" herab.

Münchener Rück weise trotz der Belastungen durch das Kapitalmarktumfeld eine sehr solide Bilanz auf. Die Dividende (EUR 6,25) erscheine längerfristig gesichert, Aktienrückkäufe würden angesichts fehlender Übernahmeziele fortgeführt.

Die Dividendenrendite sei attraktiv, aber die Bewertung im Sektorvergleich nicht mehr günstig. Das Erstversicherungsgeschäft bleibe auf absehbare Zeit eine Baustelle. Insbesondere das Deutschlandgeschäft sei weiterhin problematisch. Allerdings biete ERGO (ISIN DE0008418526/ WKN 841852) durch die Optimierung der Markenpolitik Restrukturierungspotenzial.

Der Preisdruck im Sach- und Rückversicherungsgeschäft halte trotz der zahlreichen Schadenfälle in diesem Jahr weiter an.

Münchener Rück habe aufgrund des defensiven Geschäftsmodells, der soliden Bilanzqualität und des guten Risikomanagements die Finanzkrise nicht nur gut überstanden sondern teilweise auch von der Schwäche der Wettbewerber profitieren können. So sei zugekauft (Hartford Steam Boiler) und bei zunächst anziehenden Preisen die Qualität des Versicherungsportfolios erhöht worden. Während sich die Akquisition weiter positiv auswirken dürfte, so leide die Preisentwicklung inzwischen jedoch unter den Überkapazitäten in der Rückversicherungsbranche. Daneben bleibe das Erstversicherungsgeschäft insbesondere im wichtigsten Markt Deutschland eine große Baustelle.

Die Aktie bleibe zwar ein solides Investment mit attraktiver Dividendenrendite, allerdings fehle nach dem starken Kursanstieg der vergangenen Wochen nach Einschätzung der Analysten der Treiber für eine überdurchschnittliche Kursentwicklung.

Daher reduzieren die Analysten der Raiffeisen Centrobank ihre Einschätzung für die Münchener Rück-Aktie auf "verkaufen". (Analyse vom 21.02.2011) (21.02.2011/ac/a/d)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Zusammenfassung: Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft verkaufen
Unternehmen:
Münchener Rückversicherungs-Gesellschaft AG (vink. NA)
Analyst:
Raiffeisen Centrobank AG
Kursziel:
-
Rating jetzt:
verkaufen
Kurs*:
121,28 EUR
Abst. Kursziel*:
-
Rating vorher:
halten
Kurs aktuell:
162,41 EUR
Abst. Kursziel aktuell:
-
Analyst Name:
Aaron Alber
Jörg Lange
KGV*:
9,3
Ø Kursziel:
159,96 EUR

*zum Zeitpunkt der Analyse

Kommentare zu diesem Artikel

andkos schrieb:
02.03.2011 11:40:24

tja, ein klassisches HOLD, dennoch VERKAUFEN hinschreiben, absolut unterste schublade

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140
150
160
170
180
190
Bernstein Research
154 €
JP Morgan Chase & Co.
185 €
Morgan Stanley
154,50 €
Deutsche Bank AG
168,50 €
S&P Capital IQ
170 €
Joh. Berenberg, Gossler & Co. KG (Berenberg Bank)
172 €
Norddeutsche Landesbank (Nord/LB)
160 €
Nomura
150 €
Barclays Capital
160 €
Bankhaus Lampe KG
150 €
Kelper Cheuvreux
156 €
equinet AG
150 €
Merrill Lynch & Co., Inc.
173 €
BNP PARIBAS
153 €
Credit Suisse Group
164 €
UBS AG
177 €
Commerzbank AG
166 €
Société Générale Group S.A. (SG)
139 €
Independent Research GmbH
165 €
Citigroup Corp.
162 €
Goldman Sachs Group Inc.
172 €
Exane-BNP Paribas SA
143 €
Bernstein
135 €
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