New York (aktiencheck.de AG) - Arnaud Langlois, Celine Pannuti und Cyrus M. Azarmgin, Analysten von J.P. Morgan Securities, bewerten den Anteilschein von Nestlé (ISIN CH0012056047/ WKN 887208) mit "overweight".
Nestlé habe eine Vereinbarung zur Veräußerung der Alcon-Beteiligung an Novartis getroffen. So werde Nestlé zunächst einen Anteil von 24,85% (74 Mio. Aktien) für 11 Mrd. USD verkaufen. Novartis habe die Option, im Zeitraum von Januar 2010 bis Juli 2011 die verbleibende Nestlé-Beteiligung zu einem Preis von 181 USD je Aktie zu erwerben. Nach Einschätzung von J.P. Morgan Securities sei der Einfluss der Transaktion auf die Geschäftszahlen von Nestlé nur geringfügig, so rechne man für 2008 mit einem EPS-Beitrag von 0,2%, während das EPS im kommenden Jahr um 0,5% positiv beeinflusst werden dürfte. Es stelle sich nun die Frage, für welche Zwecke Nestlé die Erlöse aus der Transaktion verwenden werde. So habe das Unternehmen bereits im August 2007 ein 25 Mrd. CHF schweres Aktienrückkaufprogramm angekündigt. Zukünftige Übernahmen seien daher nicht auszuschließen, allerdings sehe man bei J.P. Morgan Securities Unternehmen wie L'Oréal, General Mills oder Mead Johnson nicht als potenzielle Übernahmekandidaten an.
Bei der Bekanntgabe der Quartalszahlen werde sich vermutlich zeigen, dass Nestlé einen starken Start in das Jahr 2008 verbucht habe. Allerdings senke man bei J.P. Morgan Securities infolge ungünstiger Währungseffekte die EPS-Schätzung für die Jahre 2008 und 2009 um 3%, so dass man nun für 2008 ein EPS von 28,23 CHF und für 2009 ein EPS von 31,84 CHF erwarte. Auf dieser Basis errechne sich ein 2008-KGV von 18,3 und ein 2009-KGV von 16,2. Das Kursziel für die Aktie werde von 600,00 CHF auf 580,00 CHF reduziert.
Vor diesem Hintergrund vergeben die Analysten von J.P. Morgan Securities das Rating "overweight" für die Aktie von Nestlé. (Analyse vom 09.04.08) (09.04.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 09.04.2008
Dividende/HV
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