Nokia kaufen (Raiffeisen Centrobank AG)

Das finnische Unternehmen Nokia, bis in die achtziger Jahre hauptsächlich für seine Reifen und Gummistiefel bekannt, zähle mittlerweile zu den Fixsternen am Technologiehimmel und sei vor Samsung Electronics, Motorola, Sony Ericsson und LG Electronics der mit großem Abstand weltweit größte Mobiltelefonhersteller. Darüber hinaus sei Nokia ein führender Anbieter von Mobilfunknetzen. Im Jahr 2007 hätten Nokia und Siemens ihre Netzwerkaktivitäten in einem Joint Venture namens Nokia Siemens Networks (NSN) gebündelt.

Dynamische Entwicklung der Mobiltelefonverkäufe in Emerging Markets und noch robuste Wiederverkaufsraten in den gesättigten Märkten würden noch für robuste Margen sorgen. Die Hersteller von Netzwerkausrüstungen würden von den Investitionen in neue Technologien und Märkte profitieren.

Das starke Wachstum in den Emerging Markets erzeuge Druck auf die durchschnittlichen Verkaufspreise pro Mobiltelefon.

Nokia habe seinen Umsatz im zweiten Quartal 2008 verglichen mit der Vorjahresperiode um 4,5% von EUR 12,59 Mrd. auf EUR 13,15 Mrd. gesteigert und damit leicht über dem Analystenkonsens von EUR 12,82 Mrd. gelegen. Der Nettogewinn (bereinigt um Sonder- und Einmaleffekte) sei im abgelaufenen Quartal von EUR 1,26 Mrd. überproportional um 8,4% auf EUR 1,37 Mrd. oder EUR 0,36 je Aktie gewachsen und habe damit ziemlich exakt den Markterwartungen entsprochen. Der globale Marktanteil sei gegenüber dem zweiten Quartal 2007 von 38% auf 40% gestiegen, sequenziell habe Nokia einen Prozentpunkt zugelegt.

Nokia erwarte für das dritte Quartal ein leichtes Wachstum gegenüber dem Berichtsquartal und habe seine Prognose für das globale Mengenwachstum bei Handsets von ca. zehn Prozent bestätigt. Die Wachstumsziffern bei Handsets in Asien-Pazifik (+42,2%), Lateinamerika (+39,1%) und Mittlerer Osten/Afrika (+23,4%) hätten wieder positiv hervorgestochen.

Der durchschnittliche Verkaufspreis pro Gerät sei sequenziell um 6,3% auf EUR 74 gesunken, wovon jedoch 40% wechselkursbedingt gewesen seien. Das Betriebsergebnis (ohne Sonderbelastungen) bei NSN habe bei stark anziehenden Umsätzen (+18,3%) und einer von 15,5% auf 28,2% ansteigenden Bruttomarge ins Plus gedreht.

Der weltweit führende finnische Mobiltelefonhersteller habe im zweiten Geschäftsquartal 2008 im Rahmen der Erwartungen liegende Zahlen geliefert, jedoch mit seinem Ausblick den Markt positiv überraschen können.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bestätigen nicht zuletzt aufgrund der attraktiven Bewertung ihre Kaufeinschätzung für die Nokia-Aktie. (Analyse vom 18.07.2008) (18.07.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 18.07.2008