Nokia verkaufen

In ihrer Analyse zur Nokia-Aktie vom 23. Juli 2008 hätten die Analysten auf die robuste Performance des Unternehmens in einem schwieriger werdenden Handymarkt - Nokia habe sogar gerade die 2008er Marktprognose für den Mobiltelefonmarkt angehoben - sowie auf das überraschend gute Abschneiden von Nokia Siemens Networks (NSN) am Netzwerkmarkt hingewiesen. Nicht zuletzt habe man die sehr attraktive Bewertung der Aktie unterstrichen.

Seit Nokias Bericht zum 2. Quartal 2008 (veröffentlicht am 17. Juli 2008) habe sich die Nachrichtenlage insgesamt verschlechtert, auch wenn es vom finnischen Weltmarktführer selber keine Meldungen dieser Art gegeben habe. So habe Ende August die Nr. 2 am Mobiltelefonmarkt Samsung Electronics vor einem schwierigen zweiten Halbjahr 2008 in allen Geschäftsbereichen inklusive Mobiltelefone gewarnt. Etwa zur gleichen Zeit habe das Marktforschungsinstitut Gartner auf das Risiko sich abschwächender Mobiltelefonverkäufe hingewiesen, ausgerechnet in den aufstrebenden Märkten, also ausgerechnet dort, wo Nokia seine größten Stärken ausspiele. In vielen solchen Märkten drücke nach Angaben von Gartner die Inflation auf den Mobiltelefonabsatz.

Im September habe Nokias Tochter Symbian, die die erfolgreichste Smartphone-Software-Plattform weltweit betreibe, gemeldet, dass das Stückwachstum im 2. Quartal 2008 auf 5% von 15% bzw. 53% in den beiden vorangegangenen Quartalen abgeschmolzen sei. Gestern habe auch noch Mobilfunkchipproduzent Qualcomm berichtet, dass die Nachfrage in den entwickelten Märkten zur Schwäche neige.

Auch wenn vom Unternehmen selbst nichts Neues bekannt sei, nehme man das stetig schlechter werdende Umfeld zum Anlass, die Gewinnschätzungen zu reduzieren (das EPS 2008 falle von 1,60 Euro auf 1,56 Euro und das EPS 2009 falle von 1,69 Euro auf 1,49 Euro). Die Dividende dürfte nach Ansicht der Analysten anders als bisher prognostiziert 2009 nicht mehr steigen.

Aus den oben genannten Gründen und wegen der weiter eingetrübten Aussichten für die Weltwirtschaft und den Mobiltelefonmarkt nehmen die Analysten von Hauck & Aufhäuser die Nokia-Aktie von der H&A-Research-Aktien-Select-Liste und empfehlen den Verkauf. (Analyse vom 04.09.2008) (04.09.2008/ac/a/a)
Analyse-Datum: 04.09.2008