Nordex verkaufen

Wien (aktiencheck.de AG) - Magdalena Szczepanski und Helge Rechberger, Analysten der Raiffeisen Centrobank, stufen die Aktie von Nordex (ISIN DE000A0D6554/ WKN A0D655) mit "verkaufen" ein.

Nordex habe die im laufenden Geschäftsjahr bereits zweite Gewinnwarnung veröffentlicht. Der Umsatz für das Gesamtjahr 2011 werde nun bei EUR 920 Mio. erwartet (ursprünglich: mehr als EUR 1 Mrd.). Auf operativer Ebene gehe das Unternehmen von einem Verlust von etwa EUR 10 Mio. aus. Die Gründe für diese Revisionen lägen zum einen in höheren Zinsaufwendungen, zum anderen in Verschiebungen von Aufträgen in Frankreich, Griechenland und Italien. Hier würden sich deutlich die Verschärfung der Kreditvergaberichtlinien und die daraus resultierenden Schwierigkeiten bei Projektfinanzierungen zeigen.

Bei Neuaufträgen werde Nordex das eigene Ziel von EUR 1 Mrd. um etwa zehn Prozent übertreffen. Neben einer guten Geschäftsentwicklung in Europa habe die Nachfrage in den USA angezogen. Dort zeige sich ein Vorzieheffekt, denn für Aufträge, die bis Ende 2011 vergeben würden, werde eine staatliche Förderung von 30% der Investitionskosten gewährt.

Der Preisdruck bei Windturbinen habe im dritten Quartal 2011 weiter angehalten und werde sich auch ins nächste Geschäftsjahr fortsetzen. Die asiatische Konkurrenz, allen voran chinesische Unternehmen, hätten leichteren Zugang zu (oft staatlichen) Finanzierungen und würden sich dadurch einen Wettbewerbsvorteil schaffen. Nordex sei seit längerem auf der Suche nach einem chinesischen Partner, um das Asien-Geschäft auszubauen.

Auf den Preiswettbewerb habe Nordex mit einem Sparprogramm reagiert. Die Produktionskosten sollten hierbei um 15% gesenkt werden, die Maßnahmen würden erst im Jahr 2012 voll greifen.

Der Offshore-Windmarkt gelte als Bereich mit einem sehr hohen Wachstumspotenzial. Nordex sei in dieser Sparte nicht vertreten. Neben der eigenen Forschung und Entwicklung im Offshore-Bereich habe sich das Unternehmen auch hier auf die Suche nach einem Geschäftspartner begeben.

Nordex sei in wichtigen Bereichen der Windbranche (Offshore, Asien) nicht bzw. nur kaum vertreten. Bis das Unternehmen hier eine Lösung finden werde, würden Konkurrenten diese Geschäftsfelder dominieren.

Die Analysten der Raiffeisen Centrobank bewerten die Aktie von Nordex mit "verkaufen". (Analyse vom 29.12.2011) (30.12.2011/ac/a/t)

Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten: Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.