Novartis kaufen (National-Bank AG)

Novartis habe mit den gestern publizierten Daten zum zweiten Quartal die Markterwartungen übertroffen. So habe der Konzern ein Umsatzplus von 14,1% auf 10,726 Mrd. USD erreicht, während im Marktkonsens nur 10,291 Mrd. USD prognostiziert worden seien. Währungsbereinigt habe das Plus bei 5% gelegen, so dass Novartis erwartungsgemäß von den veränderten Währungsverhältnissen habe profitieren können.

Erfreulich werte man, dass alle Sparten hätten zulegen können. Im wichtigsten Bereich, dem Pharmageschäft, würden die Belastungen durch Konkurrenzprodukte abnehmen und neue Produkte würden an Bedeutung gewinnen. Dass dadurch die Pharmaumsätze um 14,2% (währungsbereinigt 5%) auf 6,928 Mrd. USD verbessert worden seien, habe auch die bisherige Unternehmensplanung eines währungsneutralen Umsatzrückgangs übertroffen.

Das operative Geschäft dieser Sparte sei um 23,3% auf 2,178 Mrd. USD gestiegen, während der Gewinn konzernweit ein Plus von 17,4% auf 2,461 Mrd. USD erreicht habe. Der Nettogewinn sei um 16,6% auf 2,266 Mrd. USD und der Gewinn je Aktie dank verringerter Aktienzahl um 19,3% auf 0,99 USD gestiegen. Der bisherige Jahresausblick, der eine Beschleunigung im Pharmageschäft unterstelle, sei bestätigt worden.

Novartis werde aktuell mit einem 2008er KGV von 15,0 und einem 2009er KGV von 13,2 bewertet. Dies stelle einen Aufschlag gegenüber den Werten der Vergleichsgruppe von 12,3 und 11,3 dar, sei jedoch nach Erachten der Analysten aufgrund des Wachstumspotenzials und der besseren Diversifizierung mehr als gerechtfertigt. Ihre "kaufen"-Empfehlung würden die Analysten mit den Erwartungen des Wegfalls der letztjährigen Einmaleffekte und der Rückkehr des Pharmageschäfts auf den Wachstumspfad begründen.

Die Analysten der National-Bank AG bestätigen ihr "kaufen"-Votum für die Aktie von Novartis und das Kursziel von 70 CHF. (Analyse vom 18.07.2008) (18.07.2008/ac/a/a) Analyse-Datum: 18.07.2008