PSI kaufen

Frankfurt (aktiencheck.de AG) - Dr. Norbert Kalliwoda und Kolja Schick, Analysten von DR. KALLIWODA Research, empfehlen die Aktie von PSI (ISIN DE000A0Z1JH9/ WKN A0Z1JH) nach wie vor zu kaufen.

Sowohl auf Quartals- als auch auf Halbjahresbasis habe der Umsatz deutlich gesteigert werden können. Mit 77,1 Mio. Euro Umsatz im 1. Halbjahr habe der Zuwachs bei 18 Prozent, und im Quartalsvergleich bei 15 Prozent gelegen. Das EBITDA (+19 Prozent) und das EBIT (+6 Prozent) seien ebenfalls deutlich gestiegen. Infolge höherer latenter Steuern habe das Konzernergebnis im 1. Halbjahr mit 2,2 Mio. Euro unter dem Vorjahreswert (2,6 Mio. Euro) gelegen. Das Management habe die Ziele für das Gesamtjahr bestätigt.

Wie im 1. Quartal hätten auch in den ersten sechs Monaten alle Segmente ihren Umsatz steigern können. Den größten Zuwachs habe (u.a. akquisitionsbedingt) das Infrastrukturmanagement erzielt. Die Segmente Infrastrukturmanagement und Energiemanagement hätten ein höheres operatives Ergebnis melden können. Aufgrund von Investitionen in das neue Produkt PSImining und Abschreibungen aus Kaufpreisallokation sei das Betriebsergebnis im Bereich Produktionsmanagement gesunken.

PSI habe Investitionen in neue Produkte (PSImining, die neue Tochtergesellschaft Cellls GmbH mit ihren Lösungen im Bereich Push-To-Talk over Cellular) sowie Investitionen in den Ausbau des Standortes Aschaffenburg getätigt. Diese Investitionen würden zwar aktuell das Ergebnis belasten bzw. die liquiden Mittel der Gesellschaft verringern. In der Zukunft sollten sich die Investitionen jedoch auszahlen und zum weiteren Wachstum von PSI beitragen.

Nicht nur der gestiegene Auftragseingang von PSI stimme die Analysten positiv. Das Management erwarte verstärkt Aufträge aus der Golf-Region. Auch in Südostasien, wo PSI mit der Tochter inControl Tech vertreten sei, würden die Analysten weiter Wachstum erwarten. Im Heimatmarkt und Europa werde die weitere Entwicklung hin zu Smart Grids und Supergrids für Nachfrage bei PSI sorgen.

Aufgrund der guten Zahlen und der weiterhin positiven Aussichten hätten die Analysten ihre Schätzungen leicht angepasst. Der neue faire Wert liege bei 13,91 Euro.

Die Empfehlung der Analysten von DR. KALLIWODA Research für die PSI-Aktie lautet weiterhin "kaufen". Das Kursziel sehe man bei 13,90 EUR. (Analyse vom 18.08.2010) (18.08.2010/ac/a/nw)

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