PSI kein Schnäppchen

Im ersten Halbjahr 2008 sei der Umsatz zwar auf 57,7 Millionen Euro gesunken, allerdings sei der bereinigte Umsatz um 5% gestiegen. Das EBIT sei auf 2,7 Millionen Euro angesprungen. Der Periodenüberschuss habe bei 1,9 Millionen Euro und das EPS bei 0,16 Euro gelegen. Die liquiden Mittel hätten sich auf 18,3 Millionen Euro belaufen und würden somit rund ein Drittel des Börsenwertes abdecken.

Um die Profitabilität nachhaltig zu steigern seien die Kosten im Unternehmen reduziert worden. So habe die Gesellschaft in Polen eine kostengünstigere Software-Entwicklungsabteilung aufgebaut, in der bereits 40 Mitarbeiter arbeiten würden. Für ein Gas- und Logistikprojekt in Russland würden bei PSI zudem 20 russische Ingenieure auf der Gehaltsliste stehen. Die Expansion in den Osten erschließe neue Märkte. Fünf der 26 Tochtergesellschaften von Gazprom würden bereits mit PSI-Software arbeiten. Zwei weitere könnten in absehbarer Zeit hinzukommen. Rund ein Drittel des Auftragseinganges im ersten Halbjahr 2008 würden aus dem Ausland stammen. Der Auftragsbestand habe sich auf 98 Millionen Euro summiert.

Für dieses Jahr liege die Umsatzprognose bei 130 Millionen Euro. Beim EBIT würden 6 Millionen Euro angestrebt. Das EPS werde auf 0,35 Euro geschätzt. Daraus leite sich ein aktuelles KGV von 12,9 ab. Eine Dividende sei angesichts eines noch abzuarbeitenden Bilanzverlustes von 31,5 Millionen Euro für lange Zeit kein Thema.

Die Experten vom "Nebenwerte Journal" sind der Meinung, dass Anleger bei der Aktie von PSI Engagements noch zurückstellen und den Titel vorerst nur beobachten sollten. (Ausgabe 10) (02.10.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 02.10.2008