PULSION kaufen

PULSION führe das Wachstumsdefizit in Q1 auf Probleme mit seinen Marketingaktivitäten zurück. Laut dem Management von PULSION, "die geplanten Zeiträume zur Umsetzung des weltweiten Vertriebsumbaus waren zu optimistisch angesetzt (…) die Schwachstellen wurden identifiziert und geeignete Maßnahmen eingeleitet, um den Umbau des Vertriebs in allen Vertriebsgesellschaften auf ein einheitliches und schlagkräftiges Niveau zu führen". Nach Ansicht der Analysten von First Berlin werden die Verkäufe im zweiten Halbjahr besser laufen, da die Umstrukturierung der Französisch- und Benelux-Tochtergesellschaften Früchte tragen und weitere Lieferungen von ICG PULSION in die USA gemacht wurden.

Ebenso erwarte man auch eine verstärkte Incentivierung des Verkaufspersonals in Bezug auf getätigte Verkäufe von Einmalartikeln. Die Analysten von First Berlin sind allerdings der Ansicht, dass aufgrund des schwachen Jahresstarts, PULSIONs Umsatzwachstumsziel von 20% im Geschäftsjahr 2008 zu optimistisch ist. Ihre Schätzung liege bei 18%. Im Geschäftsjahr 2007 sei PULSION in der Lage gewesen, sein erstes EBIT-Ziel zu erreichen, trotz der runtergestuften Prognosen für Umsatzwachstum von 20 bis 30% auf 15 bis 20%. Nach Meinung der Analysten von First Berlin wird PULSION seine EBIT-Prognose dieses Jahr auch erreichen. Für das Geschäftsjahr 2009 würden sie ihre Umsatzwachstumsprognose von 27,8% auf 22% sowie ihre Prognose für die EBIT Marge von 18% auf 16,5% reduzieren.

Das Kursziel für die PULSION-Aktie senken die Analysten von First Berlin von 8,00 Euro auf 7,00 Euro, die Kaufempfehlung behalten sie bei. (Analyse vom 08.05.2008) (08.05.2008/ac/a/nw)
Analyse-Datum: 08.05.2008