PUMA halten

Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Christoph Schlienkamp, Analyst vom Bankhaus Lampe, bewertet die Aktie von PUMA (ISIN DE0006969603/ WKN 696960) nach wie vor mit dem Rating "halten".

PUMA habe heute Morgen die Q2-Zahlen vorgelegt, die auf der Umsatzseite leicht über den Erwartungen der Analysten gelegen hätten, auf der Ergebnisseite ihre Prognosen jedoch leicht verfehlt hätten.

Der Hauptgrund für die Ergebnisabweichung liege nach Erachten der Analysten in der negativen Entwicklung der Bruttomarge, die in Q2 49,1% (BHLE: 49,6%) betragen und sich damit im Vorjahresvergleich um 150 Basispunkte verringert habe. PUMA weise bei der Vorlage der Halbjahreszahlen auch unverändert darauf hin, dass Preisseigerungen bei Rohstoffen und Löhnen die Rohertragsmarge auch im weiteren Jahresverlauf beeinflussen würden. Dieser Entwicklung solle jedoch mit einem veränderten Regionen- und Produktmix entgegnet werden.

PUMA habe heute Morgen bei der Vorlage der Zahlen wie erwartet die Guidance bestätigt und erwarte für 2011 einen Umsatz von 3 Mrd. EUR (BHLe: 3,045 Mrd. EUR) und einen Anstieg des Gewinns im mittleren einstelligen Bereich (BHLe: +9,8%).

Trotz steigender Beschaffungskosten, anhaltender Investitionen und der Tatsache, dass der Nettogewinn in Q2 um 1,5 Mio. EUR hinter den Erwartungen der Analysten zurückgeblieben sei, würden sie aktuell keine Notwendigkeit sehen, ihre Ergebnisprognose für 2011 (222 Mio. EUR bzw. +9,8%) infrage zu stellen. Somit würden sie ihr Modell unverändert lassen.

Nach der Vorlage der Zahlen belassen die Analysten vom Bankhaus Lampe ihre Anlageempfehlung "halten" für die PUMA-Aktie mit einem unveränderten Kursziel von 235 EUR (Peer Group-Vergleich). (Analyse vom 27.07.2011) (27.07.2011/ac/a/d)

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