Hamburg (aktiencheck.de AG) - Christian Hamann, Analyst der Hamburger Sparkasse, bewertet die Aktie von PUMA (ISIN DE0006969603/ WKN 696960) unverändert mit "halten".
PUMA sei mit einem Umsatz im ersten Quartal 2008 in Höhe von 741 Mio. EUR weltweit drittgrößter Sportartikelhersteller. Kernziele seien, die Marke PUMA zur begehrtesten Sportlifestylemarke weltweit zu machen und das erste echte virtuelle Sportartikelunternehmen zu werden. Dabei würden dezentrale Kompetenzzentren eine virtuelle Firmenzentrale unterstützen. Das Einzelhandelsvertriebskonzept Concept Store solle auf ausgewählte Metropolen ausgeweitet werden.
PUMA investiere in das Direktgeschäft, da die dort erzielbaren Margen deutlich höher seien als im Lizenzgeschäft. Für den US-Markt sei ferner ein Online-Shop geschaffen worden. Der Wandel vom ehemaligen reinen Sportartikelhersteller zum Anbieter von Sportlifestyle-Produkten sei in vollem Gange. Die Markenidentität kombiniere die Einflüsse aus Sport, Lifestyle und Mode. Auf diesem Gebiet sei PUMA Vorreiter. Die Eigenkapitalquote betrage 60,4% (per 31.03.2008).
Die operative Entwicklung des Konzerns sende deutliche Alarmzeichen. Allerdings dürfte ein gedrückter Aktienkurs dem Großaktionär PPR in der nächsten Zeit gelegen kommen, da der Anteil zuletzt weiter aufgestockt worden sei. Bei einem Anteil von 75% würde die eher mager mit Finanzmitteln ausgestattete PPR mit Abschluss eines Gewinnabführungsvertrages Zugriff auf die gut gefüllte Kasse von PUMA bekommen.
Da mittelfristig (noch?) keine Schwäche erkennbar ist, bleibt nach Ansicht der Analysten der Hamburger Sparkasse die PUMA-Aktie vor allem deswegen eine "halten"-Position. (Analyse vom 15.05.2008) (15.05.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 15.05.2008
Dividende/HV
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