Paris (aktiencheck.de AG) - Aurelie Husson Dumoutier und Emmanuel Bruley des Varannes, Analysten der Société Générale, vergeben für die Aktie von PUMA (ISIN DE0006969603/ WKN 696960) unverändert das Rating "hold".
Die Ergebnisse des Geschäftsjahres 2007 hätten den Erwartungen der Société Générale entsprochen. Der Auftragsbestand habe in allen Regionen außer den USA über den Erwartungen gelegen, so dass das Unternehmen die Vorgabe eines Umsatzwachstums im einstelligen Bereich für 2008 beibehalten habe. Das Management habe sich im Hinblick auf die Entwicklung in den USA zurückhaltend gezeigt, hier sei der Auftragsbestand im vierten Quartal um 22% gesunken. Nach Einschätzung der Société Générale könnte es noch bis 2009 dauern, bis sich für PUMA in den USA wieder eine Erholung einstelle.
Bei der Société Générale rechne man für 2008 mit einem Rückgang der operativen Marge um 150 Basispunkte auf 14,2%. Da man nun für 2008 bis 2010 mit einer niedrigen Steuerquote kalkuliere, seien die EPS-Schätzungen heraufgesetzt worden. Für 2008 liege die EPS-Prognose nun bei 16,27 EUR (KGV: 15,1), während man für 2009 und 2010 mit einem EPS-Anstieg auf 17,78 EUR respektive 19,14 EUR rechne. Die Prognosen der Société Générale würden sich am unteren Ende der Bloomberg-Konsensschätzung befinden. Das Kursziel der Aktie sehe man bei 230,00 EUR.
Vor diesem Hintergrund bewerten die Analysten der Société Générale den Anteilschein von PUMA mit "hold". (Analyse vom 27.02.08) (27.02.2008/ac/a/d)
Analyse-Datum: 27.02.2008
Dividende/HV
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