PUMA hold

München (aktiencheck.de AG) - Katharina Kastenberger, Analystin von UniCredit Research, stuft die Aktie von PUMA (ISIN DE0006969603/ WKN 696960) weiterhin mit "hold" ein.

Obwohl der Umsatz von PUMA im zweiten Quartal organisch gewachsen sei, hätten die Margen weiterhin unter Druck gestanden. Der organische Umsatzanstieg von 13% sei ein Zeichen dafür, dass sich die Investitionen von PUMA auszahlen würden. Bei UniCredit Research rechne man für 2012 mit weiter steigenden Umsätzen, da im kommenden Jahr zwei große Sportereignisse stattfinden würden. PUMA zufolge sei 2012 ein Übergangsjahr, was weiterhin hohe Investitionen bedeute. Höhere Rohstoffkosten dürften die Bruttomarge nach Ansicht der UniCredit Research-Analysten zumindest in der ersten Jahreshälfte 2012 belasten.

Die EPS-Prognose von UniCredit Research werde für das Jahr 2011 von 14,25 EUR auf 14,40 EUR angehoben und für 2012 von 17,66 EUR auf 16,11 EUR gesenkt. Davon ausgehend ergebe sich für die PUMA-Aktie ein KGV von 14,6 bzw. 13,1. Die Berechnungsbasis des Kursziels werde um sechs Monate nach vorne verlegt, so dass man es von 219,00 EUR auf 232,00 EUR anhebe.

Vor diesem Hintergrund halten die Analysten von UniCredit Research an ihrem "hold"-Rating für den Anteilschein von PUMA fest. (Analyse vom 05.08.11) (05.08.2011/ac/a/d)

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