PUMA kaufen (Bankhaus Lampe KG)

PUMA werde am 26.2.2008 die Zahlen für 2007 publizieren. Veröffentlichungen des Großaktionärs PPR im Januar hätten bereits gezeigt, dass PUMA im vierten Quartal 2007 den Umsatz um 10,3% auf 504,4 Mio. EUR erhöht habe. Der größte Zuwachs sei dabei mit einem Plus von 20% in Europa verzeichnet worden.

Die Region Asien/Pazifik habe eine Verbesserung von 14% gezeigt. Die Umsätze in Amerika seien hingegen um 3%. gefallen Nach weiteren Angaben der Muttergesellschaft hätten alle Produktkategorien zu dieser guten Entwicklung beigetragen. Im Bereich Textilien seien die Umsätze am stärksten mit knapp 15% gestiegen, bei den Accessoires seien es 14% gewesen. Im Schuhgeschäft habe das Plus bei 7% gelegen.

PUMA habe bei der Vorlage der Neun-Monats-Zahlen seine Umsatzprognose für das Gesamtjahr bestätigt und ein währungsbereinigtes Umsatzwachstum im unteren einstelligen Bereich in Aussicht gestellt. Insgesamt würden sich für 2007 Gesamtjahreserlöse von 2,373 Mrd. EUR nach 2,369 Mrd. EUR in 2006 ergeben. Ergebniszahlen habe die Gesellschaft bislang noch nicht genannt.

Die Guidance sei bei der Vorlage der Neun-Monats-Zahlen per Saldo unverändert geblieben: Auf der Ergebnisseite sollte die Rohertragsmarge leicht höher liegen als zuletzt mit einer prognostizierten Range von 50% bis 51%, wobei diese Verbesserungen durch eine höhere Kostenquote kompensiert werden dürften. Der EBIT-Anstieg sollte folglich linear zum Umsatzplus erfolgen.

Die zuletzt unbefriedigende Kursentwicklung reflektiere nach Erachten der Analysten vor allem die Ängste, dass PUMA in Nordamerika deutlicher zurückfalle und damit ein wesentlicher Eckpfeiler der strategischen Entwicklung fehle. Insgesamt würde es die Analysten angesichts der Aktionärsstruktur aber auch nicht verwundern, wenn der Großaktionär PPR die jüngsten Kursentwicklungen zum Anlass nehme, die eigenen Positionen aufzustocken.

Positiv würden die Analysten zudem die geschäftlichen Entwicklungen der Sportartikelhersteller im Vorfeld von sportlichen Großereignissen in der Vergangenheit stimmen. Angesichts der im August 2008 stattfindenden Olympischen Sommerspiele sowie der Fußball-EM im Juni 2008 würden die Analysten auch in diesem Jahr davon ausgehen, dass es zu verbesserten Ordereingängen kommen sollte, die den positiven Blick der Analysten auf PUMA stützen würden.

Insgesamt bestätigen die Analysten vom Bankhaus Lampe aufgrund der ihres Erachtens langfristig gegebenen Chancen von PUMA ihre Anlageempfehlung "kaufen". Das Kursziel sehe man unverändert bei 285,00 EUR. (Analyse vom 21.02.2008) (21.02.2008/ac/a/d)
Offenlegungstatbestand nach WpHG §34b: Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen handeln regelmäßig in Aktien des analysierten Unternehmens. Weitere möglichen Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.

Analyse-Datum: 21.02.2008