P&I kaufen

Zuletzt hätten die Analysten den Anlegern die Aktien der P&I AG im "Falkenbrief" 17/2006 zum Kauf empfohlen. Anlass seien die hervorragenden Zahlen für das erste Quartal 2006/07 und die Dividendenzahlung von 3,00 Euro gewesen (0,56 Euro Regeldividende plus 2,44 Euro Sonderdividende), welche schließlich Ende August beschlossen und ausgezahlt worden sei. Damit hätten die Anleger wiederum von diesem Qualitätsunternehmen gut profitieren können.

Aktuell sei die Aktie dennoch ohne Grund leicht unter Druck und biete deshalb zurzeit gute Einstiegschancen. Denn auch weiterhin liege die P&I AG im Aufwärtstrend. So hätten die Halbjahreszahlen der Gesellschaft überzeugen können und kürzlich habe auch noch eine kleine, aber gemäß den Informationen der Analysten sehr feine Übernahme getätigt werden können.

Im ersten Halbjahr 2006/2007 (zum 30.09.2006) habe die gewohnt gute Entwicklung weiter fortgesetzt werden können. So seien die Umsatzerlöse um 8,1% auf 24,1 Mio. Euro gestiegen.

Und auch bei den Ergebniszahlen habe sich P&I weiterhin stark präsentiert. Das Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) habe sich um über 20% auf 4,7 Mio. Euro verbessert (Vorjahreszeitraum 3,8 Mio. Euro). Damit weise P&I zudem eine deutliche Margenverbesserung von 17,2% auf 19,4% aus. Zur positiven Entwicklung beigetragen habe dabei, neben der guten Umsatzsteigerung, auch das internationale Geschäft von P&I, das nun ebenfalls in die Gewinnzone vorgestoßen sei und einen Ergebnisbeitrag von 0,4 Mio. Euro habe beisteuern können. Im Vorjahr seien hier noch Verluste ausgewiesen worden. Unter dem Strich erziele der Softwarespezialist insgesamt einen Nettogewinn pro Aktie von 0,42 Euro (Vorjahr 0,32 Euro) und damit eine Steigerung von über 30%.

Zugleich bestätige die P&I mit den guten Zahlen auch den Ausblick für das Gesamtjahr 2006/2007. Ziel sei es, den Umsatz durch organisches Wachstum in Richtung 10% zu steigern und die EBIT-Marge in Richtung 20% zu etablieren.

Mit Wirkung zum 1. Januar 2007 habe die P&I AG nun zudem eine weitere kleine Übernahme getätigt und die KSL Gesellschaft für kommunale Informationssysteme mbH in Zweibrücken gekauft. KSL sei ein Anbieter von Personal-Software für die öffentliche Verwaltung mit ca. 300 Kunden. Durch die Übernahme der KSL, deren Kunden Kommunen und Landkreise seien, stärke die P&I ihre Kompetenz in der öffentlichen Verwaltung. Laut Branchenkreisen erziele KSL aktuell einen Umsatz von 1,7 bis 1,8 Mio. Euro und sei dabei mit einer deutlich zweistelligen EBIT-Marge von ca. 20% sehr profitabel. Beim Kauf sollte P&I aber wieder zu günstigen Preisen zum Zuge gekommen sein. Die Analysten würden mit einem Kaufpreis zwischen 2,5 bis 3 Mio. Euro kalkulieren.

Die Analysten würden nach den guten Zahlen und der Übernahme weiterhin die positiven Erwartungen des Unternehmens teilen und hätten ihre Schätzungen leicht angehoben. Die Analysten würden nun Umsatzerlöse in Höhe von 55,23 erwarten (bisher 54 Mio. Euro) bei einem EBIT von 12,64 Mio. Euro (bisher 12,29 Mio. Euro). Der Gewinn pro Aktie werde gemäß der Schätzung der Analysten nun bei 1,34 Euro (bisherige Schätzung 1,31 Euro) liegen.

Auf Basis der adjustierten Schätzungen der Analysten hätten sie ihr Kursziel für 2007 nun auf 22,98 Euro erhöht. Die aktuelle Kursschwäche sollte deshalb vorübergehender Natur sein und damit eine gute Einstiegschance für 2007 bieten. Die Analysten von GBC-Research raten die Aktie von P&I im "Falkenbrief" zu kaufen. (Ausgabe 1 vom 05.01.2007) (08.01.2007/ac/a/nw) Analyse-Datum: 08.01.2007