Pfeiffer Vacuum akkumulieren (AC Research)

Die Gesellschaft habe vorläufige Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2007 bekannt gegeben.

Demnach habe sich der Umsatz um 7% auf 192 Millionen Euro erhöht. Beim Auftragseingang sei ein Zuwachs um 14% auf 200,2 Millionen Euro verzeichnet worden. Das Betriebsergebnis habe deutlich überproportional um 17,6% auf 52,8 Millionen Euro verbessert werden können. Die EBIT-Marge sei somit um 2,4 Prozentpunkte auf 27,5% gesteigert worden.

Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von AC Research gemischt ausgefallen. Während der Umsatz vor allem wegen negativer Wechselkurseffekte lediglich am unteren Rand der Prognose gelegen habe, habe das Unternehmen mit dem deutlichen Anstieg der EBIT-Marge überzeugen können. Die deutlichsten Umsatzzuwächse habe die Gesellschaft in Deutschland erzielt. Hier habe sich vor allem der Solarsektor sehr positiv entwickelt.

Als wesentlichen Unsicherheitsfaktor für die weitere Geschäftsentwicklung sehe man neben der wahrscheinlichen konjunkturellen Abkühlung auch mögliche weitere negative Wechselkurseffekte. Insgesamt sei auf Basis des mit 33,8 Millionen Euro hohen Auftragsbestandes aber auch für 2008 mit einer erfreulichen Geschäftsentwicklung zu rechnen.

Beim gestrigen Schlusskurs von 53,49 Euro erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 13 weiterhin relativ moderat bewertet. Die Gesellschaft habe sich in den vergangenen Jahren eine sehr gute Marktposition erarbeitet und zeichne sich durch eine außergewöhnlich hohe Ertragsstärke aus. Für weitere Wachstumsfantasie sorge vor allem auch der Bereich Solartechnik. Insgesamt sehe man trotz der zunehmenden konjunkturellen Risiken auf dem aktuellen Kursniveau bei einem Investment in die Aktie weiter ein positives Chance-Risiko-Verhältnis.

Die Analysten von AC Research empfehlen weiterhin, die Aktien von Pfeiffer Vacuum zu akkumulieren. (Analyse vom 12.02.2008) (12.02.2008/ac/a/t)
Analyse-Datum: 12.02.2008