Pfeiffer Vacuum halten

Das Unternehmen habe überraschend starke Zahlen im 1. Quartal 2009 erwirtschaftet. Der Umsatz sei YoY um 6,1% auf EUR 51,954 Mio. geklettert. Das EBIT habe bei EUR 12,974 Mio. (Vj. EUR 12,781 Mio.) gelegen. Das Finanzergebnis sei wegen des im Jahresvergleich gesunkenen Zinsniveaus auf EUR 13,081 Mio. (Vj. EUR 13,688 Mio.) gefallen. Einen detaillierten Ausblick auf das laufende Kalenderjahr habe das Unternehmen nicht gegeben.

Das Unternehmen blicke nach Erhalt eines mehrere Millionen EUR großen Auftrages Anfang des 2. Quartals 2009 verhalten optimistisch in die Zukunft. Der Auftragseingang im 1. Quartal sei mit -29% YoY weniger stark ausgeprägt gewesen als die VDMA-Zahlen es hätten vermuten lassen. Den starken Quartalsumsatz habe das Unternehmen allerdings auch aus dem Bestand heraus generiert.

Pfeiffer Vacuum habe die Kapazitäten der Nachfrage aber bisweilen ohne Kurzarbeit anpassen können. Auftragsstornierungen seien ausgeblieben. Nach Angaben des Vorstands sei auch Preisdruck nicht erkennbar. Das Unternehmen sehe sich weiter vom zuletzt noch gezeichneten Worst Case (Umsatzeinbruch um 25% in 2009) entfernt.

Die Analysten würden auch im 2. Quartal noch mit Auswirkungen der konjukturellen Schwäche rechnen. Die neuen Orders würden erst im 2. Halbjahr umsatzwirksam werden. Pfeiffer Vacuum bleibe ein renditestarkes Investment.

Da ihr aktuelles Kursziel von EUR 55,00 nahezu erreicht ist, stufen die Analysten der Nord LB die Pfeiffer Vacuum-Aktie jedoch vorerst von "kaufen" auf "halten" zurück. Das Kursziel bleibe bei EUR 55. (Analyse vom 06.05.2009)
(06.05.2009/ac/a/t)

Analyse-Datum: 06.05.2009